首批基金2024年年报出炉，机构持仓路线图浮现。近日，中庚基金、九泰基金、明亚基金等公司率先披露了旗下基金的2024年年报。多只基金的隐形重仓股曝光，最新投资策略也公之于众。年报显示，基金经理普遍认为，经济基本面逐步改善，权益资产性价比凸显，有较多结构性机会可以把握。

　　基金持仓路线图浮现

　　对于基金定期报告来说，基金季报只披露前十大重仓股，即持股市值占基金资产净值比例排名前十的股票，而基金中期报告和年报会披露全部持股，可以看到隐形重仓股的持仓情况。

　　从中庚价值领航混合基金的持仓看，截至去年底，该基金维持了对权益资产较高的配置比例，其中港股配置比例在上限附近。从基金投向来看，重点配置了医药、有色金属、汽车、房地产、农林牧渔、公用事业等行业相关个股。

　　具体而言，截至去年底，中庚价值领航混合基金的隐形重仓股包括长春高新、紫金矿业、中国海外宏洋集团、瀚蓝环境、吉祥航空、川仪股份、山东黄金、金诚信、比亚迪电子等。其中，长春高新、紫金矿业、中国海外宏洋集团、瀚蓝环境、吉祥航空、川仪股份的持股市值占基金资产净值比例均在2%以上。

　　中庚价值先锋股票基金年报显示，截至去年底，除了基金前十大重仓股以外，长春高新、凯因科技的持股市值占基金净值比例也在3%以上。

　　有基金经理在年报中详解了重点股的买入逻辑，这在业内相当罕见。以九泰久益混合基金为例，基金经理刘开运详细介绍了潍柴动力、中国汽研、北方华创、海康威视等多只个股的买入逻辑。例如，针对潍柴动力，刘开运表示，根据研究模型，在买入时公司的估值存在折价，这种折价来自市场对国内商用车市场的悲观预期。

　　“基金优先在300成长创新指数和500成长创新指数的成分股范围内精选投资机会，同时适当补充其他优质标的，并采取适度集中持股策略，原则上前十大股票持仓占比不低于股票资产的70%。”刘开运表示，截至去年底，基金前十大股票持仓占基金股票资产的比重在84%左右。

　　对权益市场较为乐观

　　除了披露全部持仓情况，在基金年报里，不少基金经理也表达了对后市的最新看法。总体而言，基金经理对中国经济、权益资产持较为乐观的态度。

　　“2025年，全球经济的分化与不确定性并存，中国经济则处于政策发力与结构性修复中。开年以来，我们欣喜地看到，DeepSeek等公司在模型能力上的快速赶超，带来了中国资产叙事新的可能性。”中庚价值领航混合基金经理刘晟表示，从股息率角度看，中证800股息率进一步提升，息债比处于历史99%分位，权益资产仍具有较高的性价比。

　　在明亚价值长青混合基金经理何明看来，随着经济基本面逐步改善、投资者风险偏好稳步提升，市场将有更多的投资机会。“随着一系列增量稳增长政策的持续落地，以及可预期新政策的出台，我们对中国经济前景持相对乐观的态度。从已公布的上市公司2024年业绩快报来看，符合我们收入、利润稳健增长的筛选标准的行业及上市公司数量在增加，A股整体盈利也将逐步走出底部区域。”何明说。

　　谈及后续看好的行业，中庚价值先锋股票基金经理陈涛表示，DeepSeek大模型让中国资产的叙事有了更好的落脚点，在前沿科技竞赛中，中国企业降本、应用创新的优势正在逐步体现。

　　陈涛重点关注四大方向：一是需求刚性且长期空间大，整体估值处于历史低位的医药行业，关注价格风险释放充分、有出海潜力的环节，包括医疗器械、创新药、骨科等；二是受益于积极扩大内需政策的消费行业，如航空客运、速冻食品、零食、餐饮、服装、保健品等行业；三是广义制造业中具备独特竞争优势的细分行业龙头，如钢结构、出口型农药、高温合金等；四是科技行业中未来有望同时受益于财政扩张和AI应用创新的内需型公司，如打印机、政务IT等。

　　港股小米集团最新公告，计划配售8亿股股份，筹资约425亿港元。

　　小米集团在港交所公告，拟配售8亿股现有股份，配售价为每股53.25港元，本次认购预计筹资净额约425亿港元，将用于业务扩张、研发投资及其他一般用途。

　　稍早于3月24日，小米被传出拟以每股52.80—54.60港元的价格，配售7.5亿股股份，通过先旧后新方式配售股份，寻求募集最高53亿美元（约412亿港元）。

　　就在3月24日晚间，小米方面有人表示“未接到通知，暂不知情”。

　　前两个交易日，小米股价曾创出59.45港元的新高。3月24日股价收于57港元/股。按照公司公布的配售价格，较其在香港最新收盘价折让6.58%。

　　日前小米集团发布的2024年度全年财报显示，营收达3659亿元人民币，创下历史新高，同比增长35.0%。利润方面同样表现不俗，2024年集团经调整净利润为272亿元，创历史新高，同比增长41.3%。不过，智能电动汽车等创新业务经调整净亏损为62亿元。

　　目前，小米正在大力投资其新兴的电动汽车业务以推动增长。在公布了2021年以来最快的收入增长后，公司最近提高了2025年电动汽车交付目标，全力冲刺35万台的目标。

　　公募费率改革再迎新进展。

　　3月19日，多家基金管理人密集公告称，旗下指数基金指数使用费调整为基金管理人承担。在多位业内人士看来，此次指数使用费的调整有利于降低投资者成本，从而提高投资者获得感。

　　指数使用费将全部由基金管理人承担

　　3月19日，国寿安保基金公告称，为降低投资者的理财成本，自3月21日起，国寿安保基金旗下部分指数基金指数使用费调整为基金管理人承担，并相应修订各基金基金合同有关内容。本次调整后，基金管理人旗下全部指数基金指数使用费均由基金管理人承担。

　　此外，汇丰晋信基金、国联安基金、银华基金等多家基金管理人均发布了类似的公告。

　　记者梳理发现，监管部门曾对指数使用费的收取方式按照新老划断的方式进行过改革。2021年1月，《公开募集证券投资基金运作指引第3号——指数基金指引》（下称《指引》）正式发布，并自2021年2月1日起施行。

　　根据《指引》，指数基金应当在基金合同等法律文件中明确约定，标的指数许可使用费应当由基金管理人承担，不得从基金财产中列支。《指引》施行前已经核准或注册的指数基金，指数使用费收取可参照前款要求执行。

　　在业内人士看来，此次指数基金指数使用费的调整在意料之中，是公募费率改革的进一步深化，也是让利于民的重要举措。

　　今年1月，中国证监会印发的《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》指出，继续免收ETF上市年费，推动降低或减免ETF做市、登记结算、指数使用等费用，持续调降指数基金运作成本。适时适度引导行业机构调降大型宽基股票ETF管理费率和托管费率。将存量指数基金的指数许可使用费从基金财产中列支改为由基金管理人承担。

　　公募费率改革持续深化

　　过去一两年来，监管部门一直在引导基金产品降费，让利于投资者。

　　今年3月6日，中国证监会主席吴清在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，为更好维护投资者权益，积极推动公募基金费率改革，分阶段降低综合费率，预计每年为投资者节省超过450亿元成本，同时也让基金公司与投资者利益绑定更为紧密。

　　从公募费率改革进度来看，目前已完成主动权益类基金降费和交易佣金改革，第三阶段销售费率改革也在积极推进中。具体而言，自2023年7月起，100多家基金管理人陆续发布公告，将旗下主动权益类基金的管理费率、托管费率统一下调至1.2%、0.2%。

　　此后，基金降费阵营持续壮大，宣布降费的基金品类愈发丰富。继主动权益类基金率先降费后，去年宽基股票ETF密集降费，降费的股票ETF规模合计超过万亿元。今年以来，又有超百只QDII基金降费。除此以外，多只债券基金、FOF、货币基金等也宣布调低费率。

　　从公募佣金改革看，2024年4月，《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》发布，将交易佣金分配比例上限由30%调降至15%。

　　近日，易米基金发布公募行业首份佣金支付报告。易米基金表示，公司已于2024年6月30日前完成对存续证券经纪商股票交易佣金费率的调整。调整后，被动股票型基金的佣金费率不高于万分之2.62，其他类型基金的佣金费率不高于万分之 5.24。

　　在国泰基金总经理助理梁杏看来，公募行业费率结构调整有助于降低持有人的长期投资成本，让利投资者。除了降费之外，基金公司更应考虑提高投资者陪伴，提升投资者体验，为投资者提供更高质量的服务和多元化的产品。

　　【导读】黄金ETF总规模突破900亿元，百亿元级单品已达4只

　　伴随金价上行及资金净申购，黄金ETF总规模已突破900亿元，今年前两个半月较去年底增幅接近三成，4只百亿元级单品中，最高规模逼近360亿元。

　　展望后市，机构认为，黄金在走过历史高位后，或将呈现区间震荡，中长期来看，仍具备配置价值。

　　黄金ETF总规模突破900亿元

　　近期，国际黄金价格不断创历史纪录。

　　上周五，COMEX黄金期货一度突破3000美元/盎司的重要关口，现货黄金价格也涨至2989美元/盎司上方，均为历史首次。

　　在金价持续上行的大背景下，今年以来商品基金中黄金ETF规模大幅增长。

　　数据显示，截至3月14日，商品基金中14只黄金ETF合计规模达到907.41亿元，较去年底的704.42亿元，增幅超过28%；最新基金份额为136.78亿份，较去年底增幅超过12%。

　　值得一提的是，在黄金ETF中，已出现4只百亿元级单品。其中，华安黄金ETF仍居首位，最新规模为359.26亿元，较去年底增幅超过25%；最新份额为54亿份，增幅超过10%；

　　博时黄金ETF最新规模为183亿元，年内规模增幅也超过20%；最新份额为27.55亿份，较去年底增加2.15亿份。此外，易方达黄金ETF、国泰黄金基金ETF最新规模分别为161.36亿元、104.61亿元，其中，后者增幅超过45%。

　　从业绩表现来看，黄金ETF年内收益超过12%，显著跑赢其他大类资产。

　　目前市场上6只黄金股票ETF年内收益接近19%，表现好于商品型黄金ETF。截至3月14日，华夏黄金股ETF今年以来累计收益为19.48%，永赢黄金股ETF年内收益为19.44%。

　　从基金规模和份额来看，2023年10月24日成立的永赢黄金股ETF最新规模为25.47亿元，较去年底规模增幅超过30%，这也是当前规模最大的黄金股票ETF。其余5只均为去年设立，目前只有永赢和国泰旗下黄金股ETF份额出现正增长。

　　短期或高位震荡

　　今年以来，全球央行“购金热”继续升温。

　　根据世界黄金协会的最新数据，全球央行在2025年1月的净黄金购买量为18吨。新兴市场央行购金活跃，2月末中国黄金储备约为2289吨，已是连续4个月增持。

　　值得一提的是，近期国家金融监管总局发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，允许10家试点保险公司以中长期资产配置为目的，开展投资黄金业务试点。

　　业界认为，伴随美元的回流机制和信用体系逐步弱化，黄金可作为多极化货币的信用背书，系统性增配的吸引力逐步增强。

　　对于后市，博时基金认为，整体而言，黄金市场前期处于多重利好共振所带来的激昂情绪余温中，高位震荡或是后续一段时间的主旋律。总体来看，当前市场处于政策、地缘与货币周期的交汇点，黄金在走过历史高位后或将呈现区间震荡。中长期来看，黄金作为资产配置组合中的“压舱石”仍具备配置价值。投资者可根据自身的投资目标和风险承受能力，采取分批投资的方式，逢技术性回调分批布局，合理配置黄金资产。

　　工银瑞信基金认为，美国经济增长放缓、通胀上升，加上全球贸易摩擦加剧，给市场带来了巨大的不确定性，黄金仍受到市场的持续追捧，国际金价有望在调整后再度攀升。

　　华安基金也认为，经过过去一年多的显著上涨后，金价已处于高位，建议投资者通过小额定投来参与黄金的投资，以分散投资风险。

　　3月14日，黄金迎来历史性一刻。现货黄金价格持续拉升下，冲破3000美元/盎司整数关口，再创历史新高。

　　金价持续走高之下，黄金产业链“众生”在忙些什么？高金价又是如何撩拨黄金“圈子”里各类参与者的心态呢？

　　上游企业已考虑金价回落风险

　　记者多方采访显示，随着金价的迭创新高，黄金的上游和中下游产业心态可谓“泾渭分明”，产业企业“几家欢喜几家愁”。

　　其中，生产黄金和拥有现货的企业，随着金价的上行，企业收入和利润也随之增长。此前，多家上市金矿企业披露的2024年业绩预告显示，企业不仅盈利预增，不少金矿企业的归母净利润还创出了上市以来新高。

　　例如，紫金矿业（601899）2024年业绩预告显示，报告期内，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润约320亿元，与上年同期相比将增加约108.81亿元，同比增加约51.5%。

　　湖南黄金（002155）在2024年业绩预告中指出，得益于公司金、锑产品销售价格同比上涨，去年归属于上市公司股东的净利润预计同比增长60%—90%。

　　山东黄金（600547）在2024年业绩预告中表示：2024年黄金价格上行推动公司利润上涨。经初步测算，预计报告期内实现归属于母公司所有者的净利润为27.00亿元至32.00亿元，与上年同期相比增加3.72亿元到8.72亿元，同比增加15.98%到37.46%。

　　澎湃新闻记者了解到，当前时点，生产黄金和拥有现货的企业，更多是在考虑接下来如果黄金价格回落导致利润下降的风险。因此，会采用做空黄金期货或者期权的方式，对冲下跌的风险，来保持企业稳定的利润水平。

　　“当然，在上涨趋势比较确定的情况下，我们也会适当减少保值比例，从而提高利润水平。”有黄金上游行业人士对澎湃新闻记者说。

　　下游企业应对侵蚀利润风险

　　相比于上游企业赚得“盆满钵满”，黄金中下游企业更多是担心金价的“水涨船高”会侵蚀利润，特别是“用金大户”黄金珠宝商。

　　中游的冶炼企业同样会通过期货工具管理价格风险，能够较好地对冲价格波动风险。较常用的办法便是通过买入黄金期货或者期权的方式，进行买入套保操作，对冲黄金价格大幅上涨的风险。

　　中小厂商因套保比例不足，面临毛利率波动风险。上海黄金交易所2025年1—2月黄金出库量同比下降18%，反映终端需求放缓倒逼冶炼环节库存调整。

　　下游的黄金采购和消费企业方面，据了解，目前企业主要担忧黄金价格不断上涨中，存在原材料成本进一步上升从而侵蚀企业利润的风险。

　　此外，越来越多的大型黄金珠宝零售企业因业绩承压，不得不开始压缩门店数量。

　　有金店负责人说，金价持续走高，对零售生意的影响也越来越大，与去年同期相比，今年的销售额减少了两成左右。

　　而从上市黄金饰品公司发布的2024年业绩预告来看，除老铺黄金（06181.HK）取得超高增长外，周大福（01929.HK）、豫园股份（600655.SH）、明牌珠宝（002574.SZ）等业绩预亏或下滑。3月11日晚，老凤祥（600612.SH）发布业绩快报，2024年营业总收入为567.93亿元，同比下降20.50%；归母净利润为19.5亿元，同比下降11.95%。

　　“我们也会利用期货市场买入保值来建立虚拟库存，降低生产和仓储成本。此外，在上涨趋势明显的市场环境里，可以足额进行买入套期保值，尽可能把加工利润维持在合理的水平。”另有黄金中游行业人士称，黄金采购和消费企业同样会利用衍生品工具来对冲风险。

　　深圳水贝某黄金珠宝商对澎湃新闻记者进一步说：“此前采购的黄金原材料，这部分存货目前肯定是会带来利润的。虽然金价上涨会提高成本，但金价上涨也会带动出货价，并同步带动毛利。”

　　“总的来说，目前黄金金融工具已比较丰富，且公司日常经营中，虽然会有原材料备货，但为了减轻现金流压力和降低资金占用成本，各类工具已经实践得比较多，会降低金价波动带来的影响。”前述深圳水贝某黄金珠宝商表示。

　　个人投资者更需量力而为

　　除了产业链企业，随着金价的一路上涨，不少个人投资者也想在这场黄金“飙涨盛宴”中分一杯羹。

　　“许多客户觉得今年金价还能继续上涨，趁着现在给力的优惠活动，跑来挑选心仪的饰品；也有一些人是奔着投资金条来的。”一家品牌金店导购员向记者介绍。

　　处于历史高位的金价激发了黄金回收行业的热情。根据世界黄金协会数据，2024年全球黄金回收量攀升至1370吨，同比增长11%，为近12年最高。

　　有业内人士指出，近两年黄金回收渠道呈现新特征，2024年个人投资者变现占比达72%，而2025年零售商闭店带来的批量黄金回收占比升至38%，但个人投资者仍占多数，单笔回收量从平均50克增至300克。

　　个人投资者除了偏爱实物的会选择买卖金条和金饰外，一些股票投资者会购买黄金股，“基民”则会买入黄金主题基金，期货投资者也会选择在期市“掘金”。

　　那么，从投资的角度来看，不同风险偏好的投资者又该如何进行黄金投资呢？澎湃新闻记者梳理多位受访人士观点，分析归类了不同黄金产品的投资特性。

　　首先，实物黄金的金条方面，一是相对金饰来说具有更高的保值功能；二是可直接拥有实物，直观可见；三是交易较为简单；四是保管和存储需要注意安全。

　　其次，金饰方面，一是除了投资价值，还具有装饰功能；二是购买价格可能包含加工成本；三是变现时可能会有折价。

　　再次，黄金股方面，一是与黄金价格有一定关联；二是容易受到股市波动和公司经营的影响；三是具备股票投资的风险和回报特点。

　　第四，黄金ETF方面，一是通过证券市场进行投资；二是交易方便，具有流动性；三是追踪黄金价格，分散投资。

　　最后，黄金期货方面，一是利用期货合约进行投资；二是具有杠杆效应，可放大收益和风险；三是需要注意合约交割和保证金要求。

　　受访人士建议投资者充分考虑自身的四方面情况，再选择合理的投资产品：一是投资目标和风险承受能力，二是对市场的了解和投资经验，三是资金规模和投资期限，四是交易成本和手续费。

　　“不同投资风格和投资偏好的投资者，尽可能选择适合自己的黄金投资品种。同时，在进行任何黄金投资之前，建议投资者充分了解市场和产品特点，并根据自身情况做出决策。”行业人士提醒说。

　　经历了去年四季度相对低迷的表现后，公募FOF正迎来一波强劲的业绩回暖。

　　数据显示，截至3月初，全市场近九成FOF产品在过去三个月实现净值正增长，多只产品收益率超过10%。这轮回暖主要得益于权益市场的明显企稳，尤其是科技、传媒等成长风格板块的强势反弹。FOF基金经理通过增加ETF配置比例，精准捕捉市场热点带来的超额收益，推动了FOF整体业绩的迅速修复。

　　业内人士认为，FOF积极增持ETF的趋势不仅反映出资产配置方式的变化，更体现了基金经理对于市场风格切换和热点轮动的敏锐把握。这一趋势在市场行情结构性分化加剧的背景下，有望持续甚至进一步强化。FOF产品作为资产配置的重要工具，其投资价值或将再度凸显。

　　年内FOF业绩整体回暖，近九成实现正收益

　　今年以来，FOF基金的整体业绩显著回暖，成为近期基金市场的一大亮点。数据显示，截至3月7日，全市场FOF基金的平均收益率达到2.24%，相比去年四季度实现由负转正，其中，配置权益资产较多的股票型FOF表现尤其突出，平均收益率近5%。

　　具体来看，多只FOF产品在此次的反弹行情中尤为抢眼。例如，工银睿智进取一年A凭借精准的资产配置和灵活的择时能力，今年以来累计收益达到12.24%，远高于同期的沪深300指数涨幅。工银睿智进取一年由基金经理蒋华安管理，最新规模为1.44亿元。公开信息显示，该基金截至去年末的持仓中就出现了多只人工智能相关主题基金，包括嘉实上证科创板芯片ETF、华夏中证机器人ETF、易方达中证云计算与大数据ETF等。

　　此外，工银养老2050Y同样表现突出，该产品今年以来的净值增长率为11.43%，跻身同期养老目标基金前列。无独有偶，工银养老2050也持仓了多只高科技主题基金，包括华夏恒生科技ETF、工银国证港股通科技ETF、工银上证科创板50ETF等。

　　值得注意的是，国泰行业轮动A的净值近期也明显回升，年内收益率高达11.31%。国泰行业轮动的持仓覆盖面较为宽泛，包括银行ETF、房地产ETF、军工ETF等，但该基金也重仓了今年以来有阶段性行情表现的国泰中证动漫游戏ETF、广发中证传媒ETF，以及多只稀土产业ETF。

　　从FOF的整体业绩表现来看，Wind数据显示，截至3月7日，全市场近九成FOF产品在过去三个月内实现正收益，其中有6只产品收益率超过10%，展现出较强的赚钱能力。尤其是配置权益资产比例相对较高的股票型FOF，在本轮A股市场阶段性反弹中受益明显，短期收益领先优势明显放大。

　　权益资产拉升，ETF对业绩贡献大

　　FOF产品近期业绩的快速回暖，主要得益于权益市场的整体企稳和成长板块的强势反弹。沪上一位基金评价人士在接受券商中国记者采访时表示，春节过后，随着宏观经济预期逐渐改善，科技、传媒等成长风格板块率先启动，ETF基金的表现尤为抢眼，直接带动了以ETF为核心资产的FOF产品净值加速回升。

　　从资产配置结构来看，FOF基金通常通过精选底层基金构建投资组合，以实现风险与收益的平衡。而近期权益市场的企稳反弹，尤其是人工智能、半导体、传媒等板块的活跃表现，让FOF基金经理得以有效把握市场热点，迅速调整投资组合，提升了组合整体收益。业内人士分析指出，本轮FOF净值回升幅度明显超过传统指数，体现出FOF产品在市场波动中的择时与择基优势。

　　同时，ETF基金的爆发式上涨也成为FOF净值修复的关键因素之一。科技类ETF自年初以来表现突出，传媒、互联网等主题ETF的净值表现同样不俗，使得FOF基金通过配置这些ETF间接分享到成长板块回暖带来的超额收益。此外，一些配置偏债型基金的FOF也通过及时提升权益资产的配置比例，抓住了短期内权益市场反弹带来的投资窗口，产品业绩明显改善。

　　上述基金评价人士认为，本轮FOF业绩修复的速度明显超过此前市场预期，其核心原因在于权益市场底部震荡已久，估值吸引力凸显，投资者信心逐渐回暖。尽管短期权益市场仍存在一定波动，但整体上升趋势较为明确，预计FOF市场的整体表现将进一步得到巩固。

　　FOF配置ETF渐成主流

　　券商中国记者注意到，随着权益市场的明显回暖，通过增加ETF的配置比例来捕捉市场热点已逐渐成为FOF配置的共识。相比传统的直接配置个股，ETF在分散风险、迅速跟踪市场趋势方面具备明显优势，这种优势也被FOF基金经理广泛认可和采用。

　　沪上一家头部公募的FOF基金经理向券商中国记者表示，FOF基金增持ETF的趋势背后，反映出基金经理对市场风格切换和热点轮动的精准把握。在市场波动较大的环境下，ETF这种工具型资产能够更加灵活、快捷地调整仓位，从而实现风险的有效控制与收益的快速兑现。

　　具体来看，一方面，ETF本身流动性充裕，透明度高，能够帮助基金经理迅速且高效地调整资产结构，快速应对市场的波动；另一方面，ETF在追踪细分行业和风格指数方面具备明显优势，可以帮助FOF基金更高效地捕捉市场热点并快速实现组合再平衡，从而提高组合收益。

　　目前，通过ETF布局市场热点已成为FOF基金管理的重要策略之一。在上述这位基金经理看来，这一趋势有望在2025年延续，甚至进一步强化。未来，随着市场行情的分化和结构性机会增多，ETF的配置功能还将得到更充分地体现。尤其是以科技创新和产业升级为代表的成长型板块行情若持续扩散，预计越来越多的FOF产品会积极调整组合结构，进一步扩大ETF的配置规模，以追求更高的收益弹性与稳健性。

　　随着资本市场深化改革一系列政策落地实施，沪市ETF市场呈现高质量发展态势，市场规模快速增长，产品体系不断丰富，投资者获得感持续提升。

　　截至2月底，沪市ETF共挂牌638只，规模超2.7万亿元，较2023年底增长77%。其中，上交所上市科创板ETF产品共49只，规模合计2300亿元，同比增长35%。科创板已成为A股指数化投资比例最高的板块，占科创板整体自由流通市值比例达8.3%。

　　沪市ETF参与账户数已近1000万户

　　近年来，随着新“国九条”、“科八条”、《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》等一系列政策举措落地实施，政策效果日益显现，指数化投资理念逐步深入人心。

　　上交所ETF市场发展量质齐升，权益类ETF规模稳步增长，目前沪市股票ETF已突破2万亿元。旗舰产品不断涌现，沪深300ETF总规模8000亿元，较2023年底增加2.33倍；科创50ETF总规模1700亿元，上证50ETF总规模超1500亿元。2024年以来，中证A500、中证A50、上证180优化等宽基指数产品的推出引发市场热烈反响，为中长期资金入市提供更丰富的配置工具，目前沪市A500ETF规模近1300亿元，A50ETF规模达130亿元，上证180ETF规模超230亿元。2024年沪市ETF净流入8400亿元，持续吸引增量资金入市。

　　低风险、稳收益产品持续扩容。一方面存量产品受到市场青睐，持续做大做强，目前沪市债券ETF规模突破1800亿元，较2023年底增长2.3倍；红利ETF规模超1000亿元，较2023年底增长1.75倍。另一方面推出适配不同投资者风险收益偏好的产品，首批基准做市信用债ETF规模约120亿元，首批国新港股通央企红利ETF规模近百亿元。

　　投资者参与ETF投资热情显著提升，2024年底沪市ETF参与账户数已近1000万户。

　　科创板行业主题ETF规模较一年前翻番

　　上交所积极布局新质生产力领域，科创板ETF产品供给持续优化。“科八条”发布以来至今已有32只科创板ETF在上交所上市，54只科创板ETF获批，是发布前获批产品数量的两倍。目前已相继推出首批科创200ETF、科创板人工智能、科创板新能源和科创板芯片设计ETF，为市场提供更多元化的科创板投资工具。近期科创综指ETF火热发行，合计募集规模已超220亿元。

　　截至2月底，上交所上市科创板ETF产品共49只，规模合计2300亿元，同比增长35%。科创50、科创100、科创200和科创综指ETF共同构成科创板宽基产品体系，便利投资者一键布局科创板股票。科创板行业主题ETF在数量和规模上都实现跨越式增长，总体规模现已突破320亿元，较一年前翻番。科创板已成为A股指数化投资比例最高的板块，占科创板整体自由流通市值比例达8.3%。

　　沪市科创板宽基产品收益领跑A股

　　2025年开年以来新质生产力发展领域上市公司表现亮眼，沪市科创板宽基产品收益领跑A股市场，科创50、科创100和科创200收益率达到9.6%、15.7%、16.3%。沪市核心宽基如科创50、上证180、上证50自2024年以来的收益率分别达到27.2%、15.1%、13.6%。

　　沪市上市ETF积极实施分红，进一步提升投资体验。数据显示，今年以来已有17只ETF实施分红，分红总额65.6亿元，已达到去年全年的37%。其中华夏沪深300ETF（26.8亿元）、南方中证500ETF（15.9亿元）和华泰柏瑞上证红利ETF（10.2亿元）位于上市ETF分红金额前列。

　　业内人士指出，资本市场改革深入推进，多层次资本市场体系不断完善，为ETF市场提供了更加丰富的底层资产和更加广阔的发展空间。站在新的历史起点上，ETF将在服务国家战略、推动指数化投资高质量发展、吸引中长期资金入市、满足居民财富管理需求等方面发挥更加重要的作用。

　　截至3月4日，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust的黄金持仓量为901.8吨，较前一交易日增加0.87吨。