据新华社报道，2月17日上午，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在京出席民营企业座谈会。

　　习近平强调，党和国家对民营经济发展的基本方针政策，已经纳入中国特色社会主义制度体系，将一以贯之坚持和落实，不能变，也不会变。新时代新征程民营经济发展前景广阔、大有可为，广大民营企业和民营企业家大显身手正当其时。

　　习近平提出，要统一思想、坚定信心，促进民营经济健康发展、高质量发展。希望广大民营企业和民营企业家胸怀报国志、一心谋发展、守法善经营、先富促共富，为推进中国式现代化作出新的更大的贡献。

　　据央视新闻视频报道画面，参与此次座谈会的民营企业代表包括华为创始人任正非、腾讯创始人马化腾、阿里巴巴创始人马云、宁德时代创始人曾毓群、飞鹤集团创始人冷友斌、正泰集团创始人南存辉、宇树科技创始人王兴兴、新希望创始人刘永好、比亚迪创始人王传福、韦尔股份创始人虞仁荣、小米创始人雷军、奇安信创始人齐向东、DeepSeek创始人梁文锋、美团创始人王兴、科大讯飞创始人刘庆峰、银河航天创始人徐鸣、寒武纪创始人陈天石等。

　　这些企业代表来自多个领域，涉及面十分广泛，涵盖了互联网、AI、新能源、机器人、农牧、乳业、电子通信、汽车制造、半导体、消费电子、网络安全和商业航天等。

　　座谈会上，任正非、王传福、刘永好、虞仁荣、王兴兴、雷军等6位民营企业代表先后发言，就新形势下促进民营经济发展提出意见和建议。

　　值得关注的是，此次参会的民营企业代表除了一些人们耳熟能详的企业家，还有许多新生代创业者面孔。

　　比如宇树科技创始人王兴兴，出生于1990年，是已知参会企业代表中年龄最小的。宇树科技成立于2016年，是一家民用机器人公司。宇树科技是全球首家开启高性能四足机器人公开零售的公司，其研发的人形机器人今年也登上了蛇年春晚的舞台。

　　梁文锋创办的DeepSeek在过去一个月，已经被家喻户晓。DeepSeek推出的V3及R1大模型，因低成本、高性能以及完全开源，已经成为风靡全球的大模型产品，成功推动中国AI产业向前迈出一大步。

　　徐鸣创办的银河航天，是商业航天领域第一家独角兽公司，主营业务是卫星的研发与制造。作为我国重要的战略性新兴产业，中国商业航天过去两年取得了长足的进步，而银河航天也取得诸多进展，包括成功研制发射了卫星互联网技术试验卫星以及批量研制的合成孔径雷达卫星。

　　在参加完座谈会之后，徐鸣向21世纪经济报道记者表示，“我非常荣幸能受邀参加本次民营企业座谈会。我们对于民营企业发展前景信心倍增，更加坚定了科技创新、自立自强的信心和决心。”

　　面向未来，徐鸣表示，“银河航天将继续加油。我们相信爱拼才会赢，将继续推动大国重器级别的科技创新，与智能制造、人工智能等产业融合发展，抓住新一轮产业升级的机遇。并将在太空基础设施建设领域持续发力，助力航天强国、科技强国建设，为推进中国式现代化贡献力量。”

　　美东时间周一，美股AI龙头英伟达股价惨遭暴击：单日收盘下跌16.86%，创美股历史上最大单日个股蒸发规模，市值一夜蒸发5888.62亿美元（约合人民币4.27万亿元）。光是蒸发的市值，就足足相当于3个AMD或近18个寒武纪公司市值。

　　而这一暴跌背后的原因，是一股“来自东方的神秘力量”：国产大模型公司杭州深度求索上周发布的DeepSeek R1模型。该模型在数学、编程和推理等关键领域的表现甚至能媲美OpenAI的最强推理模型o1，但其API调用成本却低了90%-95%——这让不少华尔街人士开始疑惑：美股科技巨头为AI基建大规模砸下的投资是否都被浪费了？

　　正因此，英伟达成为本轮美股科技股风暴中的最大受害者。尽管股价惨遭暴击，但英伟达公司仍在周一发布回应，夸赞DeepSeek的R1模型是“一项出色的人工智能进步”。

　　英伟达回应：DeepSeek是出色的AI进步

　　英伟达发言人表示：“DeepSeek是一项出色的人工智能进步，也是Test Time Scaling（TTS，即在推理阶段通过增加计算量来提升模型推理能力的一种方法）的完美范例…DeepSeek的工作说明了如何使用该技术创建新模型，利用广泛可用的模型和完全符合出口管制的计算。”

　　英伟达还声称，它认为DeepSeek的突破将为英伟达带来更多需求。

　　“推理需要大量的英伟达GPU和高性能网络，”英伟达发言人补充说，“我们现在有三个规模定律（Scaling Law）：训练前定律和训练后定律，它们会继续，还有新的TTS（test-time scaling）。”

　　英伟达还澄清称，DeepSeek使用的GPU完全符合出口标准。这与AI科技初创公司Scale AI创始人亚历山大·王（Alexandr Wang）上周的评论相反，亚历山大·王当时声称DeepSeek使用了在中国大陆被禁止的英伟达GPU。而DeepSeek表示，它使用了英伟达针对中国市场的特殊版本GPU。

　　TTS的完美范例

　　英伟达的评论也反映了英伟达首席执行官黄仁勋、OpenAI首席执行官萨姆·阿尔特曼（Sam Altman）和微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉最近几个月讨论的一个新主题，即英伟达声明中所提到的TTS。

　　人工智能的繁荣和对英伟达GPU的需求在很大程度上是由“规模定律（scaling law）”驱动的，这是OpenAI研究人员在2020年提出的人工智能开发概念。这一概念表明，通过大幅增加构建新模型所需的计算量和数据量，可以开发出更好的人工智能系统，而这需要越来越多的芯片。

　　自去年11月以来，黄仁勋和阿尔特曼一直在关注规模定律的一个新问题，黄仁勋称之为“Test Time Scaling”。

　　这一概念认为，如果一个训练有素的人工智能模型在进行预测或生成文本或图像时，花更多的时间、使用额外的计算机能力来进行“推理”，那么相比于运行更短时间给出的答案，前者能够给出更好的答案。

　　大规模砸钱还有意义吗？

　　DeepSeek的横空出世之后，华尔街分析师们现在都在问一个问题：微软、谷歌和Meta等公司对基于英伟达的人工智能基础设施的数十亿美元资本投资是否被浪费了？因为DeepSeek的出现已经证明——同样的结果可以以更低的成本实现。

　　本月早些时候，微软表示，仅2025年就将在人工智能基础设施上投入800亿美元，而Meta首席执行官马克·扎克伯格上周刚刚表示，Meta计划在2025年投资600亿至650亿美元的资本支出，作为其人工智能战略的一部分。

　　美银证券分析师贾斯汀·波斯特（Justin Post）在周一的报告中写道：“如果模型培训成本被证明可以显著降低，我们预计使用云人工智能服务的广告、旅游和其他消费应用公司将在短期内获得成本效益，而与超大规模人工智能相关的长期收入和成本可能会降低。”

　　今天（1月8日），国务院新闻办公室举行政策例行吹风会，国家发展改革委、财政部、商务部、中国人民银行、市场监管总局有关负责人介绍加力扩围实施“两新”政策有关情况。

　　国家发展改革委相关负责人介绍，扩围支持消费品以旧换新。

　　将符合条件的国四排放标准燃油车（即国四排放标准实施首年的燃油车，包括2012年6月30日前登记的汽油车、2014年6月30日前登记的柴油及其他燃料车）纳入报废更新补贴范围，统一规范全国汽车置换更新最高补贴限额。

　　享受以旧换新补贴的家电产品，由去年的8类增加到2025年的12类，单件最高可享受销售价格20%的补贴。

　　考虑到居民家庭实际需求，将每位消费者购买空调产品最多补贴1件增加到3件。

　　特别是顺应群众期待，实施手机等数码产品购新补贴。

　　继续大力支持家装消费品换新和电动自行车以旧换新。

　　国家发展改革委、财政部发布通知称，实施手机等数码产品购新补贴。对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品(单件销售价格不超过6000元)，按产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过500元。

　　继续支持冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品以旧换新，将微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等4类家电产品纳入补贴范围。个人消费者购买上述12类家电中2级能效或水效标准的产品，补贴标准为产品销售价格的15%；1级能效或水效标准的产品，补贴标准为产品销售价格的20%。每位消费者每类产品可补贴1件（空调产品最多可补贴3件），每件补贴不超过2000元。2024年已享受某类家电产品以旧换新补贴的个人消费者，2025年购买同类家电产品可继续享受补贴。

　　国家发展改革委相关负责人介绍，“两新”政策拉动投资增长效果明显。2024年，仅超长期特别国债资金支持的4600多个设备更新项目中，工业、用能、能源电力、交通运输等设备更新量就超过了 200万台(套)。初步估算，在“两新”政策综合带动下，全国重点领域设备更新总量可达2000万台(套)以上，有力拉动了相关领域设备工器具投资。

　　“失血”已久、深陷“囚徒困境”的光伏产业，迫切需要“增量信心”来熬过这轮行业周期，而备受市场期待的“增量信心”来源，是业内呼吁已久的行业自律，能否在2024光伏行业年度大会期间有实质性进展。

　　据中国光伏行业协会官微最新消息，协会日前在年度大会同期举行关于促进光伏产业高质量可持续发展专题座谈会（下称“宜宾会议”），共计33家光伏企业参与该场闭门会，就防止“内卷式”恶性竞争主题进行探讨。

　　从结果看，据中国光伏行业协会的官方口径，最新的宜宾会议在上一轮会议基础上，就下一步工作进行了安排，坚决致力于促进光伏行业的健康可持续发展。

　　第一财经记者结合业内多方采访了解到，目前资本市场的关注点集中在限产协议的细则，额度如何分配以及后续如何监督。尤其是后续监管手段和最终目标，分别决定了盈利提升的确定性和幅度。部分光伏企业的观点是，自愿减少产出，远离恶性竞争已是全市场的一致预期，已经达成共识。

　　针对资本市场所关注的相关自律细则，目前市场传言版本较多，但需注意的是，均非出自协会或有关部门的官方口径。不过，通过减产限产等自律措施推动行业远离非理性竞争已成行业共识的观点，确实有迹可循。

　　2024年最后一个季度，光伏行业自律座谈会密集召开，几乎是“一月一次”的频率。

　　10月14日，中国光伏行业协会在上海举行的防止行业“内卷式”恶性竞争专题座谈会（下称“上海会议”）。关于行业自律，上海会议的结果是，各位企业家及代表就“强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争，强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道”及行业健康可持续发展进行了充分沟通交流，并达成共识。

　　11月22日，中国机电产品进出口商会太阳能光伏产品分会组织22家国内主营光伏企业在北京自发成立“光伏行业对外贸易企业自律委员会”，并召开第一次工作会议（下称“北京会议”）。关于行业自律，北京会议更多聚焦在出口秩序，打造了《光伏行业出口白名单》《光伏行业优质出口推荐企业名录》，共计22家业内企业签署《光伏行业对外贸易企业自律公约》。

　　从暂时止跌的国内大型地面电站招投标价格来看，行业自律“初见成效”。但光伏厂家的自律究竟不能达成真正的改变、可持续性如何、该如何监督都是一连串需要继续探索和有待市场验证的问题。

　　行业自律或改变行业现状的一大前提是，所有光伏企业都需要把这当成“性命攸关”的事。

　　“不要想着自己能活，别人一定会死。”阳光电源董事长曹仁贤表示，如果都要“自杀”了，那么我想你明天想举这面大旗，也是举不起来了，因为你没有任何的资源。他还呼吁同行，千万不要高估自己，多想几个困难、多推演，可能投资冲动就被抑制了。

　　晶科能源副总裁钱晶在宜宾现场的“自律”和“他律”论也道出了她对自律可行性的“隐忧”。“中国企业好像很难达成联盟，中东产油国可以达成opec。”她呼吁，业内同仁“浪子回头”，企业要自律，不要期望“他律”。

　　“‘知行合一’才能有利于产业整体更快跨越周期。”正泰新能源董事长陆川表示，光伏协会、社会各界都在奔走呼吁行业自律，企业应当加强相关承诺的执行与落地，形成合力应对共性困难。

　　有光伏企业代表在宜宾会议圆桌交流中提到，官方和协会已经在努力控制，但在实际执行阶段，企业到底能执行到多少还要打个问号。另有企业代表在圆桌现场呼吁，降本需要讲究科学性，要有节操，不能无节制地降本，降本不能降质。

　　“不应该惧怕这种所谓的‘恶性竞争’。”某光伏企业高管在接受第一财经记者采访时表示，比如常提到的马太效应，最终如果剩下两三家企业，整个行业的规则就很清晰了。成本控制、服务意识、技术先进性更强的企业（活下来）。

　　“有些干预未必是好的。”上述企业高管告诉第一财经记者，但是行业自身的联盟，因为足够了解行业的需求和行业内部的规则，所出台的联盟性质的建议和规范，也许对光伏行业而言是好事。

　　记者从江西省公共资源交易平台自然资源网上交易系统获悉，11月28日，宜春盛源锂业有限责任公司（下称“盛源锂业”）以25.1亿元竞得江西省奉新县金子峰—宜丰县左家里矿区陶瓷土（含锂）矿采矿权，起始价为28万元，成交价相较于起拍价溢价近9000倍。该交易已于11月29日16时51分结束。

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　　盛源锂业为天华新能全资孙公司。11月26日晚，天华新能公告称，如盛源锂业本次能竞拍成功，获得该矿采矿权，将有助于公司增加锂矿资源的储备，有效保障公司锂矿资源供应，增强公司核心竞争力。

　　“此举传递了锂企对碳酸锂价格止跌回稳的信心。”有业内人士认为，未来随着市场供需关系的逐步平衡，锂价有望企稳回升。

　　传递锂价止跌回稳积极信号

　　该矿区位于奉新县上富镇和宜丰县花桥乡境内，开采面积为0.843平方千米，开发利用情况为900万吨/年，开采年限为22.9年（不含基建期1年）。

　　资源储量方面，该项目资源露采境界内（工业指标论证的最低开采标高+320米以上）陶瓷土（含锂）矿矿石量2.06257亿吨，伴生Li2O（氧化锂）量63.8769万吨，平均品位0.31%，伴生Rb2O（氧化铷）量30.2888万吨，平均品位0.15%。

　　全区（标高+220米以上）共查明陶瓷土（含锂）矿矿石量7.2231亿吨，伴生Li2O（氧化锂）量216.3331万吨，平均品位0.30%，伴生Rb2O（氧化铷）量105.2803万吨，平均品位0.15%。

　　此外，在该采矿权出让网上拍卖须知中显示，采矿权竞得人须承担矿区范围内政策处置费14542.56万元，同时承诺在签订出让合同前一次性缴清政策处置费。

　　据了解，宜春的锂云母氧化锂“储量大、品位低”，大多数在0.2%至0.5%之间。相较于盐湖提锂和锂辉石矿，宜春锂资源开发在成本端并无太多优势。

　　面对碳酸锂价格的“低位运行”，今年9月，宁德时代对其在江西宜春的碳酸锂生产企业作出停产调整。宁德时代停产的枧下窝含锂瓷土矿选矿厂同样位于奉新县上富镇和宜丰县花桥乡境内。

　　“一般而言，锂矿开采周期较长，约为4-5年。开采时间和成本的差异是锂行业周期性的根源所在。”有业内人士认为，拿下低品位的含锂瓷土矿资源，传递了锂企对未来碳酸锂价格止跌回稳有信心的积极信号。

　　除江西锂矿外，天华新能11月19日公告称，公司拟参与四川省甘孜州麦基坦锂矿勘查探矿权投标。据悉，其氧化锂资源量为88.55万吨，平均品位为1.5%，是亚洲第一大锂辉石单脉。

　　“亚洲锂都”新增锂资源超500万吨

　　11月6日，工业和信息化部发布《新型储能制造业高质量发展行动方案（征求意见稿）》，其中明确提出，加大对国内锂、钴、镍等矿产资源的找矿支持力度，科学有序投放矿业权，增强国内资源保障能力。

　　有业内人士指出，在全球向低碳经济转型和汽车电动化的背景下，锂资源的战略地位日益凸显，进一步加大锂矿勘探和开发、保障锂资源供应至关重要。今年7月，宜春市自然资源局宣布，宜春大力推进新一轮找矿突破战略行动，并取得系列成果。

　　据悉，2023年2月，宜春设立宜丰县石家里东段、奉新县金子峰-宜丰县左家里、宜丰县白石里等3个陶瓷土（含锂）矿勘查项目。3个项目均已在今年完成野外验收和报告评审工作。

　　其中，石家里矿区东段和西段合并后总面积达4.217平方千米，共查明陶瓷土（含锂）矿石资源量超过8亿吨，是宜春市第二大陶瓷土（含锂）矿。

　　此次拍卖采矿权的金子峰-左家里矿区查明矿石量7.22亿吨，伴生氧化锂量216.33万吨，平均品位0.3%；白石里矿区查明矿石量2.67亿吨，伴生氧化锂量90.23万吨，平均品位达0.34%。如按500万吨每年的生产规模计算，可服务约13.5年。

　　3个矿区共查明陶瓷土（含锂）矿矿石量17.93亿吨，伴生氧化锂资源量502.58万吨。其中，奉新县金子峰-宜丰县左家里、宜丰县白石里两个矿区由于锂资源品位较好，吸引了多家新能源企业关注。

　　10月23日，宜春市政府召开常务会议指出，科学合理开发全市矿产资源，有序推进矿产资源出让，有利于促进全市矿产资源优势转化为经济优势。原则同意江西省奉新县金子峰-宜丰县左家里矿区陶瓷土（含锂）矿采矿权公开出让方案。

　　今年以来，宜春坚持“控总量、调结构”的思路，优化完善了《宜春市矿产资源开发利用总体规划》，统筹锂资源开发方案、开发规模和开发时序，大力推进涉锂矿权整合和连片开发利用，保障全市中下游锂电企业的原矿长期稳定供应。

　　一、中国制造业采购经理指数运行情况

　　11月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.2个百分点，制造业扩张步伐小幅加快。

　　从企业规模看，大型企业PMI为50.9%，比上月下降0.6个百分点，高于临界点；中型企业PMI为50.0%，比上月上升0.6个百分点，位于临界点；小型企业PMI为49.1%，比上月上升1.6个百分点，低于临界点。

　　从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。

　　生产指数为52.4%，比上月上升0.4个百分点，表明制造业企业生产活动进一步加快。

　　新订单指数为50.8%，比上月上升0.8个百分点，表明制造业市场需求景气水平有所回升。

　　原材料库存指数为48.2%，与上月持平，仍低于临界点，表明制造业主要原材料库存量较上月下降。

　　从业人员指数为48.2%，比上月下降0.2个百分点，表明制造业企业用工景气度有所回落。

　　供应商配送时间指数为50.2%，比上月上升0.6个百分点，高于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间有所加快。

　　二、中国非制造业采购经理指数运行情况

　　11月份，非制造业商务活动指数为50.0%，比上月下降0.2个百分点，位于临界点，非制造业景气水平小幅回落。

　　分行业看，建筑业商务活动指数为49.7%，比上月下降0.7个百分点；服务业商务活动指数为50.1%，与上月持平。从行业看，电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务、货币金融服务、资本市场服务、保险等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间；批发、零售、住宿、餐饮、生态保护及公共设施管理等行业商务活动指数低于临界点。

　　新订单指数为45.9%，比上月下降1.3个百分点，表明非制造业市场需求景气水平回落。分行业看，建筑业新订单指数为43.5%，与上月持平；服务业新订单指数为46.4%，比上月下降1.4个百分点。

　　投入品价格指数为49.1%，比上月下降1.5个百分点，表明非制造业企业用于经营活动的投入品价格总体水平有所下降。分行业看，建筑业投入品价格指数为48.0%，比上月下降7.2个百分点；服务业投入品价格指数为49.3%，比上月下降0.5个百分点。

　　销售价格指数为48.8%，比上月上升0.3个百分点，仍低于临界点，表明非制造业销售价格总体水平降幅继续收窄。分行业看，建筑业销售价格指数为48.6%，比上月下降3.5个百分点；服务业销售价格指数为48.8%，比上月上升1.0个百分点。

　　从业人员指数为45.4%，比上月下降0.4个百分点，表明非制造业企业用工景气度有所回落。分行业看，建筑业从业人员指数为40.7%，比上月下降2.0个百分点；服务业从业人员指数为46.2%，比上月下降0.2个百分点。

　　业务活动预期指数为57.0%，比上月上升0.9个百分点，表明非制造业企业对近期市场预期继续改善。分行业看，建筑业业务活动预期指数为55.6%，比上月上升0.4个百分点；服务业业务活动预期指数为57.3%，比上月上升1.1个百分点。

　　三、中国综合PMI产出指数运行情况

　　11月份，综合PMI产出指数为50.8%，与上月持平，表明我国企业生产经营活动总体继续扩张。

　　在首都高质量发展的大格局中，北京市丰台区正在努力探索与自身优势适配的发展之路。

　　近日，《科创板日报》记者实地走访了北京丰台区的鼎业未来健康产业园、首科医谷、北京低空经济产业园、南中轴国际文化科技园等，从中获悉，在轨道交通和航空航天两大主导优势产业领域之外，丰台正在大力发展新质生产力，比如，正在规划建设200万平方米的低空经济产业园、背靠天坛医院打造健康产业园等。

　　200万平方米的低空经济产业园

　　低空经济作为新兴产业，将在无人机、空中物流、航空旅游等领域迎来快速落地发展，为经济增长和就业创造新动能，目前，全国各省市也在竞逐该产业。

　　丰台在低空经济领域布局已久。今年5月，北京低空经济产业发展联盟在丰台成立，联盟聚焦低空空管、飞行器研制、运营服务三大方向，重点建设低空空域智能管控及安全保障技术重点实验室。

　　今年9月，丰台发布《关于促进丰台区低空经济产业高质量发展的指导意见（2024—2026年）》，提出力争到2026年，丰台区低空经济产业规模超过1000亿元，低空经济产业重点企业突破200家。

　　本次《科创板日报》记者在媒体行现场了解到，在南四环的丰台区域内，10万平方米低空经济产业空间即将开放。

　　丰台区低空经济产业专班负责人焦馨慷告诉《科创板日报》记者，丰台科技园航天航空创新中心C座作为产业先导区，目前正在进行整体内部装修和招商，西安爱生、山东龙翼等低空企业即将入驻。另外，丰台园西二区等地块正在规划建设200万平方米的低空经济产业园，包括100万平方米研发基地、100万平方米制造基地，系统规划产业园配套基础设施、综合检测实验室等，以满足不同企业的需求。

　　同时，“围绕‘飞行器核心技术研发制造、低空空管、运营服务’三个产业链关键环节，截至目前，西安爱生、通号低空智能、康旅航空等十余家企业已落地；深思研究院、小鹏汇天等100余家企业正在洽谈。我们和深圳无人机协会建立全面合作，将在丰台新质生产力培育基地建设低空经济产业展示和服务专区。” 焦馨慷进一步介绍。

　　随后，《科创板日报》记者来到了丰台区发展低空经济产业的代表企业之一交控科技。

　　交控科技于2009年12月正式成立，2019年7月成为首批科创板上市企业。

　　在该集团办公楼2层中央，有个约两米见方的模型展台，是中国交通两千多年发展的生动缩影，展台右侧是秦朝一号铜车马模型，4匹马儿拉着车缓缓前行。左侧是一列精致小巧的蓝色地铁模型，车厢可承载几百人高速运行。

　　交控科技一名高管告诉《科创板日报》记者，公司是城市轨道交通信号系统建设及运营维护、互联互通等多个领域技术的领跑者和推动者。截至2023年底，公司共承担31个城市，累计2,520公里的信号系统项目建设，业务覆盖了全国大部分区域。

　　“公司重点关注低空应用场景探索。在低空空域的运营中，我们将着力解决应用场景对用户需求的可适配性差、应用场景无法快速复制等痛点，以提升低空产品的应用价值和用户体验。同时，交控科技在积极落实具体的应用场景，特别是开展湿地巡检巡护的探索，以应对湿地巡护场景的挑战，并提供定制化服务，以满足不同用户的需求。”

　　此外，该高管还表示，低空空域管理调度指挥系统研究是交控科技未来的另一个关键发展方向。“在城市复杂的空间环境下，低空空域面临着军民空域共用、高飞行密度、高作业频度、异构飞行器等挑战。因此，公司致力于研究如何有效地进行低空航空器调度指挥，以实现低空空域的安全和高效运行。”

　　北京丰台打造智能医工领域创新高地

　　为因地制宜培育新质生产力，北京丰台瞄准“智能医工”这一关键赛道，以首都医科大学附属北京天坛医院周边区域为载体，着力打造天坛智能医工产业园。

　　近年来，医工融合成为医药健康产业的重要发展趋势，它指将医学科学和工程技术相结合，利用工程技术手段解决医学领域中的问题，并将研究成果转化为实际应用的过程。

　　南四环旁，坐落着的北京天坛医院是全亚洲最大的神经外科及内科专科医院。与这家医院一路之隔，一家瞄准医药健康产业的特色园区——天坛智能医工产业园于今年5月正式开园。

　　该园区总占地面积5.18万平方米，地上建筑面积约12.5万平方米，业态包含医疗机构、医学实验室、办公、体育馆、会议会展、酒店、餐饮、商业配套等。

　　丰台区在推动天坛智能医工产业园建设方面，已取得了显著成效。该产业园致力于打造天坛脑科学中心和科研成果转化平台，深耕智能药物研发、医疗机器人、智能诊疗等领域，助力医工融合创新发展。园区入驻企业包括北京健嘉康复医院、北京和合医学诊断技术股份有限公司、首科医谷医学转化驿站等。

　　首都医科大学成果转化相关负责人郜文告诉《科创板日报》记者，转化驿站专门挑选医院一公里范围内落户，既能吸引医生群体到访洽谈成果转化，另一方面也可供创新企业展示新技术、新产品，搭建与周边医院合作的平台。

　　丰台区医药大健康产业发展专班执行副总指挥毛山宏对《科创板日报》记者表示，在发展医药健康产业方面，丰台区主要瞄准了三个方向：一是人工智能与医疗器械相结合的智能医工领域；二是中医药大健康产业；三是围绕华润、同仁堂等龙头企业，集聚上下游企业完善产业链条。同时，北京天坛医院脑健康创新中心已确认落户天坛智能医工产业园，德国西门子医疗全球首家开放式医工转化平台已签署合作协议。

　　此外，《科创板日报》记者现场了解到，北京丰台拥有一家生物安全全国重点实验室、14家北京市重点实验室；在北京市自然科学基金丰台联合基金中，每年有1200万元资金，能够支持约20个创新项目。在企业培育方面，北京丰台拥有规上生物医药企业160家、上市企业4家，年营收400余亿元。

　　作为“全球光伏逆变器十强”，固德威（688390.SH）未能延续一路高歌猛进的增长态势。

　　在连续数年保持增长并于2023年创造历史最优业绩后，固德威踩下“急刹车”——过去的2024年前三季度，固德威营收和净利润双降，甚至出现了半年度亏损。

　　不可否认，昔日固德威业绩登顶离不开多元化业务的发展。回溯上市四年，固德威围绕分布式光储市场布局，在光伏并网逆变器和储能逆变器产品基础上拓展了储能电池、户用光伏系统、光电建材等多个业务。过去一个月，固德威还跨界进入热泵赛道，欲打造新的增长曲线。

　　对于上述业绩表现和业务布局，截至发稿，固德威方面未向《中国经营报》记者作出回复。不过，固德威在第三季度业绩说明会上表示：“随着市场逐步恢复，公司业务也在逐渐回暖。不论是国内市场还是国际市场，公司在稳定现有业务的情况下，积极拓展新市场，并已初见成效。”

　　但在业内看来，不管是固德威的传统光伏和储能业务还是新增热泵业务，当前仍面临诸多挑战。

　　主业受挫

　　2010年11月，37岁的黄敏与吕仕铭、涂海文、郑加炫、王京津5人共同成立固德威。2015—2018年，经过一段短暂新三板之旅后，固德威于2020年9月成功登陆科创板。黄敏为固德威控股股东、实际控制人。

　　光伏逆变器是固德威的核心产品。作为光伏发电系统的“心脏”，光伏逆变器将光伏发电系统产生的直流电通过电力电子变换技术转换为生活所需的交流电，是光伏电站最重要的核心部件之一。

　　根据应用的光伏发电类型，光伏逆变器可以分为集中式光伏逆变器和分布式光伏（注：户用和工商业光伏）逆变器；根据能量是否存储可以分为并网逆变器和储能逆变器；根据技术路线可以分为集中式逆变器、组串式逆变器、集散式逆变器和微型逆变器，市场主要以集中式逆变器和组串式逆变器为主。

　　2014年以来，固德威主要集中于并网逆变器，采用组串式技术路线，并应用于分布式光伏市场，产品收入占比在90%以上。2019年起，随着固德威储能逆变器业务逐渐起量，以及储能电池和户用光伏系统等业务拓展，其并网逆变器产品的收入占比跌破90%。

　　受益于国内外光伏市场政策和需求的支撑，2014年以来，固德威的经营业绩也如火箭般迅速增长。数据显示，固德威的净利润从2014年的200多万元增至2023年的8.66亿元。其间，固德威在资本市场上股价一度疯狂飙涨，在2021年7月曾涨至635元/股。

　　固德威的光伏逆变器市场地位也随之提升，并连续多年跻身全球前十强。2023年，在中国光伏逆变器厂商占据全球主导地位的市场环境下，固德威在全球光伏逆变器出货量排名中位居第六名。

　　然而，转折点发生于2023年第四季度和2024年上半年。报告期内，固德威分别亏损0.41亿元和0.24亿元，这也是其上市以来首次出现的季度性亏损，与同行相比存在一定反差。

　　对于2024年上半年业绩变化，固德威方面提到，主要是受海外库存因素和销售结构变化影响。

　　实际上，固德威的主要收入来自高毛利的海外市场。2023年，其逆变器、储能电池产品仅欧洲地区便贡献了超45%的收入。过去三年里，固德威的境外收入占比一度高达79.45%，境外毛利率多保持在40%以上。

　　但是，受境外行业库存偏高及其他因素，境外逆变器和电池的销量和收入较去年同期受到波及。

　　固德威方面在2024年半年报中指出，境外较高毛利率的逆变器及电池销售收入的下降金额，多于境内较低毛利率的户用光伏系统销售收入的增加金额，导致总体销售毛利减少，同时随着公司研发持续投入、市场开拓力度加强、规模效应下降等综合因素影响，使得成本费用率较去年有所上升。

　　2022年，受俄乌冲突影响，欧洲对于光伏和储能的需求增加，使得对欧洲产品出口量大涨，但不可持续的需求也导致欧洲市场逆变器和电池产品库存高企。因此，2023年下半年以来在欧洲市场重点布局的企业业绩增长承压。

　　固德威在第三季度业绩说明会上指出，公司自身产成品库存处于合理水平，欧洲库存去化目前已相对见底。从业绩表现上看，2024年第三季度，固德威虽然营业收入和利润同比仍呈现双降，净利润指标已经转正。

　　记者以投资者身份致电固德威投资者关系热线，其相关人士表示：“公司第三季度业绩有所改善，短期来看第四季度基本维持这一状态。”

　　多元化布局

　　跳出单一逆变器产品的经营局限是企业做大做强后的普遍逻辑。

　　上市前后，固德威围绕光伏和储能两大板块，开启了多元化延伸布局，增设户用光伏系统、光电建材、储能电池等板块。不仅如此，依托于原有渠道优势，固德威还在今年跨界家电领域。

　　其中，在储能赛道，固德威于2021—2022年推出储能锂电池并投入生产线，与储能逆变器搭配销售，并逐步开拓储能系统集成业务，为客户直接提供解决方案，扩大储能产品的销售额。

　　此外，2021年，固德威还通过其控股子公司昱德新能源布局户用分布式光伏发电，将逆变器与采购的光伏组件、配电箱集成为户用光伏系统对外销售。

　　2023年，固德威的光伏并网逆变器、户用光伏系统、储能逆变器和储能电池的收入分别达28.61亿元、16.54亿元、15.66亿元和8.69亿元，毛利率分别为29.43%、12.94%、55.83%和24.96%。

　　在碳中和浪潮下，过去几年光伏和储能市场蓬勃发展，固德威各相关业务取得显著增长，但如今其也面临一些挑战。比如，海外市场需求相对疲软，国内户用光伏市场发展减缓、地面电站市场难攻等。

　　上述固德威方面人士坦言，市场经历了爆发式增长，有些透支，需要等待复苏。

　　不仅如此，在外界看来，明年全球光伏市场还面临需求趋缓的可能。第三方机构InfoLink Consulting预测，中国整体市场热度不再，明年需求预计与今年持平。在分布式光伏方面，受电力市场交易政策影响，未来交易电价恐因相互竞争走跌，叠加土地成本和屋顶租赁费用上涨，整体投资回报率下降，当前少数央企逐渐退出分布式市场，部分融资公司也缩减收购量，引发市场悲观看待2025年的需求增量。

　　另外，欧洲受政策推动与经济疲软夹击，明年光伏需求增长备受牵制。InfoLink Consulting分析称：“多数国家面临经济疲软，电网消纳能力不足而导致供应过剩，2024年频繁出现负电价现象。尤其占欧洲光伏需求较大的德国与西班牙，已分别出现经济成长停滞与大型项目递延的问题，影响欧洲总体需求表现。此外，政府补贴政策力度减弱，削弱了民众对分布式项目的安装意愿，而集中式项目则因融资成本高昂、电网拥塞，建设进度出现延宕，加上现阶段欧洲的天然气储备充裕，也可能进一步抑制光伏需求的成长。”

　　作为出口型企业，固德威也受到出口退税新政的波及。2024年11月15日，财政部、税务总局发布《关于调整出口退税政策的公告》，提出将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%，并于2024年12月1日起实施。

　　记者了解到，上述政策调整的影响并不涉及逆变器产品，但是储能电池将受到一定影响。2023年和2024年上半年，固德威储能电池销量分别为341.15MWH和131.86MWH，整体规模较小。

　　上述固德威方面人士表示，目前公司储能电池销量规模并不大，利润影响有限。

　　值得关注的是，固德威跨界进入热泵市场。2024年10月，固德威旗下固德热举行了空气能年产30万台世界级工厂投产仪式，这也标志着固德威在热泵领域迈出了坚实的一步。

　　上述固德威方面人士表示，基于现有渠道布局欧洲和中国热泵市场，可以发挥协同效应。公司已经实现了一定收入，未来2—3年可能机会会更大。

　　产业在线高级产品总监杨润向记者表示，从长远来看，热泵市场的需求增长具有确定性，符合全球绿色低碳发展趋势。当前，这一市场仍处于不断发展变化中，尽管竞争对手包括美的、海尔和格力等企业，但是尚没有绝对稳固的竞争品牌格局，新进企业仍具有发展机会。

　　但杨润也坦言，现阶段国内外热泵市场发展也面临一些不确定性因素。“就海外而言，由于高库存问题，今年海外热泵市场增长乏力，明年需求有望止跌修复。但是，明年市场也面临欧洲《净零工业法案》实施的冲击和美国对华征收高关税不确定性影响。就国内而言，宏观经济形势承压，房地产发展不景气，尽管政府出台了利好家电消费的‘以旧换新’政策，但是对于热泵产品的拉动作用并不明显，今年下半年也呈现出旺季不旺的行情。”

　　随着第二批中证A500ETF的陆续成立，A股市场再迎240亿元增量资金。

　　11月20日，第二批12只中证A500ETF的配售结果全部出炉，12只基金全部达到20亿元首次募集规模上限，且均启动比例配售，部分产品的末日配售比例低至40%。

　　与此同时，跟踪中证A500指数的基金大军还在不断扩容。截至11月20日，已经获批（含未发行和未成立）的中证A500指数基金已经增至近60只，合计基金规模突破2000亿元大关。

　　末日配售比例低至40%

　　11月20日，万家基金、大成基金披露了旗下中证A500ETF的配售结果，两只基金均达到20亿元首次募集规模上限，基金管理人对有效认购申请采用“末日比例确认”的原则予以部分确认，有效认购申请确认比例分别为70.39%、85.72%。

　　至此，第二批12只中证A500ETF的配售结果全部出炉。整体来看，12只中证A500ETF全部达到20亿元首次募集规模上限，且均启动比例配售，其中，在采取“末日比例确认”原则配售的产品中，博时中证A500ETF的配售比例最低，约39.35%；采取“全程比例确认”原则配售的产品中，华夏中证A500ETF的配售比例最低，约86.64%。

　　第二批12只中证A500ETF于10月31日上报，仅用了一个交易日便于11月1日获批，易方达、华夏、广发、华安、华宝、汇添富、博时、鹏华、万家、天弘、工银瑞信、大成等12家基金公司拿下批文，并迅速在两周左右的时间完成募集和比例配售，堪称“神速”。

　　对于为何中证A500ETF如此受到资金关注，华宝基金分析，相较沪深300指数，中证A500指数显著超配电力设备、计算机、通信和国防军工等新质生产力方向，降低金融和消费等传统行业占比，使得指数能够全面刻画经济发展结构的变化与产业的转型升级。

　　汇添富基金指数与量化投资部基金经理孙浩表示，2023年以来ETF广受市场关注，产品规模及数量增长迅速。中证A500指数在编制方案上考虑成份公司的ESG和互联互通属性、行业分布的全面性和均衡性，有望成为受内外资广泛认可的新核心宽基。当前指数整体盈利水平和增长潜力突出，估值水平合理。投资者可以借助中证A500指数ETF，共享中国经济转型发展机遇。

　　合计突破2000亿大关

　　值得一提的是，中证A500指数基金的大军还在不断扩容。

　　比如，11月18日，广发、富国、招商、博道、中欧、长信、银河、申万菱信、贝莱德等9家基金公司旗下中证A500指数增强基金刚刚获批，这也是继10月18日首批4只中证A500指数增强基金获批之后，第二批问世的中证A500指数增强基金。

　　按此计算，截至11月20日，已经获批的中证A500指数基金已经增至近60只，分别有22只ETF，13只联接基金，9只场外指数基金和13只指数增强基金。

　　其中，首批10只中证A500ETF的资产规模已经增长至1295亿元，国泰中证A500ETF规模突破250亿元，景顺长城、招商、富国、摩根、嘉实旗下中证A500ETF规模突破100亿元。再加上第二批12只中证A500ETF的240亿元的首募规模，跟踪中证A500指数的ETF规模增至1535亿元，仅次于沪深300指数、科创50指数、上证50指数、中证500指数，已经成为第五大指数基金。

　　如果再加上场外的普通指数基金和指数基金，截至11月20日，跟踪中证A500指数的合计基金规模已突破2000亿元大关。此前，中证A500指数发布仅一个多月，相关基金产品规模便快速突破千亿元大关，如今不到两个月，与中证A500挂钩的相关基金产品便突破了2000亿元，创下A股市场宽基纪录。

　　此外，中证A500指数基金在认购户数上也频频刷新今年的基金募集纪录。数据显示，易方达基金、嘉实基金、富国基金、南方基金、天弘基金旗下的5只中证A500场外基金募集有效认购总户数超过10万户，其中，易方达中证A500指数基金认购总户数高达16.45万户，刷新了今年以来公募基金首发的认购户数纪录。

　　场外基金陆续转型

　　在中证A500相关产品规模不断刷新纪录的同时，部分基金公司旗下中证A500场外基金宣布“转型”，为中证A500ETF送上“子弹”。

　　比如，11月20日，易方达基金公告，旗下易方达中证A500ETF于2024年11月12日成立，并于2024年11月19日起在深交所上市交易，为更好地满足广大投资者的投资理财需求，公司决定于2024年11月20日起，将易方达中证A500指数基金变更为易方达中证A500ETF联接基金。

　　华夏基金表示，将自11月18日起，将华夏中证A500指数基金转型为华夏中证A500ETF联接基金，并据此修订基金合同、托管协议等法律文件中相关条款。自转型日起，投资者持有的华夏中证A500指数基金A类、C类份额将分别变更为华夏中证A500ETF联接基金A类、C类份额。

　　广发基金表示，广发中证A500指数基金A类、C类基金份额将分别变更为广发中证A500ETF联接基金A类、C类基金份额。该基金的目标ETF为广发中证A500ETF，转型后，基金投资于目标ETF的比例将不低于基金资产净值的90%且不低于非现金基金资产的80%。

　　“场外的指数基金跟踪指数，根据指数设置的权重比例进行建仓，转为联接基金后，该基金直接跟踪场内ETF，基金资产将主要用来购买场内ETF‘间接’跟踪指数，这将为基金公司旗下的ETF提供增量资金，有利于做大规模，增加流动性。”某头部公募人士对记者表示。

　　这意味着上述中证A500ETF规模将进一步扩大。此前，广发中证A500ETF、华夏中证A500ETF首发募集规模均为20亿元，截至11月20日，两只产品的最新规模分别为52.16亿元、67.40亿元。

　　业内人士表示，将指数基金转型为相应的ETF联接基金或是A500产品常态，多家此前已布局中证A500指数基金的基金公司，未来可能也会将其旗下相关产品转型为中证A500ETF联接基金。