自11月5日起，第二批中证A500ETF密集开售，有望持续吸引更多资金入市。市场人士认为，今年以来，“长钱长投”的制度环境不断优化完善，逐步打通增量资金入市堵点。随着长期资金入市便利度不断提升，保险资金等增量资金的入市节奏有望加快。

长钱积极入市

社保基金、保险资金等长钱积极入市。数据显示，截至三季度末，中央汇金、证金公司、证金资管、社保基金现身789家上市公司的前十大流通股东名单，共持有6020亿股。与2024年半年报的情况相比，上述机构三季度持仓净增加19.68亿股。截至三季度末，保险资金出现在700家上市公司的前十大流通股东名单中，持股数量为1002亿股，高于保险资金半年报披露的持股数量。

指数型基金成为资金入市重要渠道之一。招商证券首席策略分析师张夏表示，在本轮行情中，宽基指数ETF受到增量资金的关注。

数据显示，自10月15日上市以来，首批中证A500ETF备受场内资金青睐。11月5日，第二批中证A500ETF密集开售，有望吸引更多资金入市。

海外长钱持续流入。中国人民银行数据显示，9月末境外机构和个人持有境内人民币股票31347.2亿元，较8月末增加6575.6亿元。此外，QFII三季度持仓数量较半年报有所增加。

打造良好制度环境

中长期资金积极入市离不开制度环境的优化和完善。围绕引入中长期资金，多部门强化政策协同和监管协作，长短结合、同向发力，打造长钱“愿意来”“留得住”“发展好”良好环境。

大处布局，细处落子。一系列增量政策陆续推出：创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的机构通过资产质押，从央行获取流动性；创设股票回购增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供低成本贷款，支持回购和增持股票……

中国银行研究院研究员刘晨认为，股票回购增持专项再贷款这一新工具有望为股票市场提供长期资金，提高资本市场的内在稳定性。证券、基金、保险公司互换便利则将在提供增量资金的同时，更好发挥机构投资者资本市场“稳定器”的作用。

“这些举措为长期资金入市提供了良好的政策环境。”一位市场人士表示。

中泰国际首席经济学家李迅雷表示，可采取更多强有力的改革措施，进一步拓宽长线资金的投资渠道，丰富风险管理工具，完善考核激励机制。例如，扩大长线资金的投资工具范围、进一步拓宽长线资金的投资渠道等。

更多增量长钱可期

随着长期资金入市便利度不断提升，增量资金入市节奏有望加快。

一方面，外资长钱加仓中国资产的配置热情有望持续提升。《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》修订发布，相关部门将研究制定外商直接投资（FDI）外汇便利化中期改革方案、优化合格境外投资者制度……一系列举措将便利全球长期资本投资A股上市公司和中国资产，助力A股上市公司发展壮大，也意味着外资长钱入场仍有较大空间。

另一方面，股票回购增持专项再贷款以及证券、基金、保险公司互换便利两项创新工具的效果不断显现，A股市场活跃度进一步提升。民生银行首席经济学家温彬表示，央行创设的这两个新工具将较为直接地引导资金流向股票市场，为证券、基金、保险公司的股票调仓、增持提供便利工具，为长期资金进入股票市场提供支持性工具。

证券、基金、保险公司互换便利已在证券、基金公司落地，但目前尚未在保险公司出现相关操作。多家上市险企表示，正在积极研究、申请新工具，保险资金入市空间大。

在相关政策支持下，ETF有望成为A股增量资金入市的重要“蓄水池”。“指数化投资规模将持续扩大。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳认为，ETF兼具股票和指数基金特色，能够合理分散风险，可更好地满足居民资产配置的需求。有关部门近期也明确提出诸多利好举措，包括大力推动指数化产品创新，适时推出更多包括创业板、科创板在内的中小盘ETF基金产品等。

在中央定调“房地产市场止跌回稳”后的首月，全国商品房成交量拐点已现。10月份，全国新建商品房和二手房成交总量同比增长3.9%，自今年2月份连续8个月下降后首次实现增长。

业界观点认为，此次楼市转暖是全方面的，体现市场预期发生向好变化。其中，二手房市场成交活跃度在多数城市都明显放大，一线城市新房市场率先转暖。此外，一些热点城市的优质地块也受到久违难得的追捧，表明房企信心也在逐渐复苏。

但成交量的“止跌回稳”是否能在年内带来房价企稳？多名受访专家认为，当前，全国房地产整体库存规模仍处于历史高位。四季度，还需要多重政策进一步推进，巩固销售企稳态势，促进楼市供需关系修复，推动房价企稳。

一揽子增量政策成效初显

根据住建部“全国房地产市场监测系统”网签数据，10月份，全国商品房成交同比、环比实现“双增长”。

“双增长”背后，发改委投资所研究员刘琳对第一财经分析认为，是近一个多月来，一揽子增量政策所产生的叠加效应。

9月26日召开的中央政治局会议提出，“有效落实存量政策，加力推出增量政策”，并围绕加大宏观政策逆周期调节、扩大国内有效需求、加大助企帮扶力度、推动房地产市场止跌回稳、提振资本市场等五个方面作出部署。

“在经济面临下行压力的背景下，前述5个方面的增量政策，对提振市场主体信心、提振居民消费信心起到了非常重要的作用。”刘琳表示，今年5月17日，有关部门也推出一系列楼市支持政策，但彼时楼市复苏仅维持了月余时间。市场信心的恢复需要宏观政策组合发力。

楼市方面，近一个多月来，住建、财政、自资、央行、金融总局等多部门接踵出台了一系列利好政策，存量政策优化与增量政策落地同时推进。比如，10月降息落地，5年期以上LPR达历史最低；而存量房贷利率的降低，在增加居民可支配收入的同时，削弱居民提前还贷动力，降低金融风险。有统计称，该政策可平均每年减轻家庭的利息支出总数达到1500亿元左右，惠及5000万户家庭。

“本轮楼市增量政策‘组合拳’产生的效应之快之强，超过之前多轮楼市纾困政策，我认为，主要是坚持了三点：一是政策信号十分强烈，二是政策内容与力度都超预期，三是精准聚焦稳房价。” 上海交通大学住房与城乡建设研究中心主任陈杰对第一财经分析说。

与此同时，多地加快落实“四个取消”（包括取消限购、限售、限价、普通住宅标准），松绑楼市限制性政策。据中指研究院11月1日统计，今年以来已有超300省市出台约700条政策，政策环境超上一轮周期最宽松阶段。

“近一段时间，各城市政府的响应动作非常迅速、敏捷，北上广深继续放开限购、限价，二三线城市如武汉、成都、长沙等也均推出了‘加码’政策，开发商加快推盘，部分城市优质改善项目陆续入市，这些均进一步助推了市场回暖。” 浙江工业大学中国住房和房地产研究院院长虞晓芬对第一财经分析说。

住建部监测显示，10月份全国新建商品房网签成交量环比增长6.7%，这是自去年6月份连续15个月下降后首次实现增长。二手房网签成交量同比增长8.9%，已连续7个月实现同比增长。

虞晓芬认为，目前，购房者对于“买现房”的热情更高，二手房成交率先回暖、增幅更大也是意料之中的。而10月份新房成交数据同比止跌意义尤为显著，表明“保交楼”积极推进，楼市信心有所修复。

根据住建部数据，一线城市楼市成交增幅更大。10月份，一线城市新建商品房网签成交量同比增长14.1%，二手房网签成交量同比增长47.3%。

“除热点一二线和省会城市外，我们观察到三四线城市的楼市成交量也出现企稳、跌幅收窄的现象。相较于一线城市新房市场刚需和改善并存的情况，三四线城市新房市场以改善需求为主。”刘琳说。

陈杰认为，本轮政策“组合拳”的效果并不是在所有城市都表现一致，城市间区域间的分化仍然存在并还有所加大。但新政在部分城市的效果展现，给其他城市楼市的筑底企稳带来了信心。

多专家：房价企稳仍需更大力度“去库存”

在房地产市场上，成交量的变化往往在房价变化之前，也即所谓的“量在价先”。随着全国楼市销售的拐点到来，房价是否也止跌可期？

国家统计局数据显示，今年9月，全国70个大中城市商品住宅销售价格环比降幅总体趋稳、同比降幅扩大。其中，一线城市的新房和二手房销售价格环比分别下降0.5％和1.2％，且降幅均较上月扩大。

11月，据中指研究院最新监测数据，百城新房价格保持微涨态势，涨幅较上月略增；二手房价格环同比继续下跌，100个城市二手住宅价格环比均下跌。但一线城市环比大幅收窄至-0.17%，止跌回稳态势初现。

“房价与销量密切相关，实际上就是供求关系决定价格。按照以往的经验，成交量持续上涨是房价上涨的基础条件之一。从目前的成交情况看，10月份新建商品房网签成交量环比增长6.7%，市场呈现了非常积极的止跌回稳信号。不过，从出现市场拐点到形成可持续的趋势，还需要时间观察。” 成都市城市建设发展研究院副院长冯波对第一财经分析说。

虞晓芬持审慎态度。她认为，当前除少数一二线城市外，更多城市面临较大的楼市库存。尤其是一些三四线城市，楼市销售的企稳态势还不突出，并且持续面临人口外流等问题，去库存压力较大，这制约了价格的企稳。

根据国家统计局数据，截至9月底，全国商品房待售面积7.32亿平方米，同比增长13.4%。

另据市场同期监测数据，三四线代表城市可售面积出清周期已超30个月，二线代表城市出清周期也达到21.2个月，均处于历史高位。

“短期内三四线城市‘量—价’的传导效应或并不显著，但去化压力小的城市可能率先企稳。”虞晓芬认为。

近半个月（数据截至2024年10月20日），有机构监测数据显示，在90个样本城市中，深圳、成都2城市率先出现房价短线止跌，分别微涨0.2％和0.32％，其余88个样本城市房价继续下跌。

中国社科院财经战略研究院住房大数据组组长邹琳华分析认为，当前房地产市场的内外部环境还没有发生根本性变化，房地产市场出现的积极信号主要来自于政策的支持力度的显著加大。房价止跌企稳并不是个容易的过程，个别城市出现的房地产市场复苏现象还很脆弱，需要政策的持续大力支持与呵护才能稳固。否则，市场随时有可能继续调头向下。10月底，核心城市成交量又有回落也证明了这点。

在陈杰看来，事实上，本轮楼市新政“组合拳”已明确聚焦稳价格，甚至不少政策的内容和力度超出市场预期。比如，“年底前‘白名单项目’信贷规模要扩围到4万亿元”“以货币化安置推进100万套城中村和危旧房改造”。借助财政、信贷、规划等多种政策工具的组合，有利于市场供求恢复均衡。

刘琳进一步表示，如果“100万套”的货币化安置完全落地，按照套均100平米计算，大约可以去化1亿平米的存量。去年我国商品房销售面积约9亿平方米，100万套城中村和危旧房改造货币化安置大约可以消化10％左右的库存，“这个力度并不小”。

财政政策能以多大力度支持土地收储和存量房收储，是市场关注的另一焦点。在10月17日举行的国务院新闻办发布会上，财政部部长助理宋其超介绍说“财政部拟会同相关部门实施利用专项债收储土地和收购存量商品房政策。” 冯波认为，接下来，还需要进一步加快落实专项债和再贷款支持政策收回收购存量土地。

“本轮政策信号十分明确，要‘严控增量’以收缩供给，大手笔大工程也要‘优化存量和提高质量’以提振需求。供需平衡修复在望才能降风险、稳预期、增信心。”陈杰说。

界面新闻记者 | 白帆

近两日，全球排名第二的集装箱航运公司马士基及排名第四的中远海控均发布了第三季度财报。这个季度，由于海运运价上涨，船公司的生意又好了起来，净利润均呈现数倍增长。

马士基的财报显示，第三季度各业务部门均实现增长，财务表现显著优于去年，要得益于海运业务的推动。今年第三季度，马士基实现营收157.62亿美元，同比增长30%，其中海运业务营收同比增长40.6%至111.07亿美元。

海运业务的利润表现更可观。第三季度，马士基息税前利润（EBIT）33.09亿美元，较去年同期5.38亿美元实现了大幅增长，同比飙升515%。其中海运业务的EBIT增加了28.34亿美元，在总利润中的占比达到85.65%。而在去年，海运业务亏损了2700万美元。

虽然马士基这几年一直向综合物流公司的方向转型，但海运业务依旧是掌舵者。马士基方面分析称，海运业务的盈利改善主要得益于更高的运费和货量，绕行好望角带来的额外消耗提高了燃油和整体的运营成本，但这些成本压力大部分被高效的运营所抵消，最终海运业务的利润率高达25.5%。相比之下，物流与服务业务的EBIT只有5.1%。

中远海控的业绩也大幅走高。第三季度，中远海控营业收入达到735.13亿元人民币（下同，约合），同比增长72%；EBIT为297.57亿元，同比大幅增长248.93%；净利润240.91亿元，同比增长281.12%；实现归属于上市公司股东的净利润为212.54亿元，同比增长285.7%。

从航线上来看，跨太平洋航线、中国大陆航线的货运量增长最为迅速，增速均超过19%，亚欧航线（包含地中海）的业务量虽然下滑了11.88%，但亚欧航线的增速却达到了103.83%。

这一显著区别主要是因为，从7月开始至8月结束的海运运价上涨的周期中，亚欧航线的运价变动最大。在7月中旬的高峰时期，上海港出口至欧洲基本港市场运价以及地中海航线的运价分别达到5051美元/TEU和5424美元/TEU。

不过，从8月底开始，市场上出现了一批加班船，在一定程度加速了欧洲线运价回落，一直到9月份，市场都处在运价回调的阶段。

但即便如此，7月份短短一个月的超高运价依旧让船公司大赚。从中远海控的财报来看，第三季度的利润远高于1、2季度，足见运价在短时内高速上扬带来的效益之大。

如果第四季度再次迎来新一轮的上涨，船公司的利润也将随之增加。叠加第三季度的优异表现，马士基还调高了2024年全年的财务业绩指引，预计全年全球集装箱市场增长约为6%（此前为4%-6%），资本性支出（CAPEX）指引保持不变，全年息税前利润（underlying EBIT）为52亿至57亿美元，此前预期为30亿至50亿美元。

第四季度，船公司又启动了上调运价的策略。全球第三大集装箱航运公司达飞集团近日宣布，从11月15日起东亚至北欧航线20英尺货柜的海运价将上涨至2900美元，40英尺货柜上涨至5400美元，相较于10月25日上海航运交易所发布的即期市场运价上涨了3成左右。

马士基也发布了11月欧洲航线的涨价通知，自11月4日起价格将涨至2925美元、4500美元，相比最新43周开舱价格的1500美元、2600美元，上调95%、73%，激发市场涨价预期。此外，赫伯罗特、ONE、长荣海运等近期都发布了涨价通知。

华福证券10月28日发布的交通运输行业的研究报告分析称，船公司空班计划支撑短期内船东提涨，在这一计划的影响下，第44—45周（即11月前两周）的运力被大幅缩减，运力缩减同时意味着在相同货量下，装载率将大幅提升。另外，地缘冲突持续，支撑运输距离需求需求增长。

但也有业内人士认为，11月运价提涨是否能顺利落地，还要看货量是否得到改善，且足够支撑现货运价维持高位，当前市场仍在博弈中。

10月30日起，沪深主板A股公司市值退市标准正式调整为5亿元。此次调整，不仅是数字上的简单变化，更是加强资本市场基础制度建设的重要一步。

回首过去，市值退市制度从无到有，不断完善，如今的调整更是顺应了市场发展的新需求。随着A股市场加速出清，优胜劣汰效应愈发显著，首家因市值退市的*ST深天已成为历史的注脚。

而当下，众多市值接近新门槛的公司正面临着挑战。截至10月31日收盘，A股市值低于10亿元的上市公司达到43家。

在受访专家看来，通过提高退市标准，监管层鼓励资金流向那些能够有效利用资金、推动技术创新和产业升级的企业，从而促进经济的整体发展。

“一个有序、公平、透明的资本市场能够增强投资者的信心。通过清理市场中的低效企业，监管层可以提高市场的整体运行效率，增强投资者对市场的信任。”汇生国际资本行政总裁黄立冲对21世纪经济报道记者表示。

主板市值退市门槛调至5亿元

退市制度是资本市场重要基础性制度，深化退市制度改革是加强资本市场基础制度建设的重要环节。

据了解，2020年12月31日，沪深交易所发布的退市新规，首次增加了“连续20个交易日每日股票收盘总市值均低于3亿元”的市值退市指标。

市值是股票价格与总股本的乘积，其综合反映了市场对公司未来发展前景、盈利能力、资产质量等诸多因素的预期。

今年4月，沪深交易所修订完善了相关退市规则，将主板A股（含A+B股）公司的市值退市标准从3亿元提高至5亿元，并自今年10月30日起正式实施。

新的退市规则，着眼于提升存量上市公司整体质量，通过严格退市标准，加大对“僵尸空壳”和“害群之马”的出清力度，削减“壳”资源价值；同时，拓宽多元退出渠道，加强退市公司投资者保护。

根据《上海证券交易所股票上市规则（2024年4月修订）》规定，在上交所仅发行A股股票的上市公司或者既发行A股股票又发行B股股票的上市公司，连续20个交易日在上交所的每日股票收盘总市值均低于5亿元的，上交所决定终止其股票上市。

为保证新老规则平稳过渡，交易所明确指出，在10月30日前，如果上市公司A股（含A+B股）的股票总市值低于3亿元的情形延续至10月30日或者以后，将连续计算相关期限并适用原规则关于市值退市的规定。

在新的市值退市标准实施后，沪深主板公司的市值退市门槛由3亿元提升至5亿元，而上交所科创板、深交所创业板、北交所、沪深纯B股公司的市值退市标准保持不变，依旧为3亿元。

南开大学金融发展研究院院长田利辉告诉21世纪经济报道记者，调高主板市值退市标准至5亿元，反映了监管层对资本市场规则的不断优化和严格把控，目的是提升市场整体质量及上市公司竞争力，促进市场的稳定和健康发展，这顺应市场发展和公司实际情况。同时，这也有助于优化资源配置，淘汰市场中的低效公司，保护投资者利益。

此外，他认为，提高市值退市标准还有助于引导价值投资，鼓励投资者关注公司基本面。“监管层致力于打造一个稳定、透明、可预期的发展环境，尊重市场规律，遵守契约精神，深入推进‘放管服’改革，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用。”
黄立冲亦表示，监管层提高退市标准的主要用意在于优化股票市场的结构，确保市场资源能够更有效地分配给那些具有竞争力和发展潜力的企业。

他认为，提高市值退市标准可以淘汰那些业绩不佳、市值低下的公司，这样的公司往往难以为投资者带来良好的回报，也不利于资本市场的健康发展。通过退市机制，可以将这些公司从主板市场中剔除，从而留下那些更有活力、更能贡献经济增长的企业。

“通过提高退市标准，促使上市公司注重自身的质量和长期发展，而不仅仅是短期的市值表现。这有助于提升整个股票市场的质量，吸引更多的长期投资者，减少投机行为。”黄立冲提到。

小市值公司退市危机渐近

资本市场正加速出清，优胜劣汰效应进一步显现。据21世纪经济报道记者不完全统计，今年以来已有55家公司完成退市。当前，A股上市公司共有5363家。

9月2日，*ST深天正式摘牌，成为市值退市的首家A股上市公司。在其退市案例中，退市标准仍为3亿元。

*ST深天是一家在深圳交易所上市超过30年的老牌企业，主要从事商品混凝土的生产和销售、房地产的开发及物业管理等业务。该公司总市值曾超过50亿元，但近年来经营状况每况愈下。

此前，该公司股票在今年6月27日至7月24日期间，连续20个交易日的收盘市值均低于3亿元。8月21日，ST深天收到深交所出具的《关于深圳市天地（集团）股份有限公司股票终止上市的决定》。 Wind数据显示，截至10月31日收盘，A股共计43家上市公司市值低于10亿元。其中，沪深主板有11家，科创板有3家，创业板仅有1家，北交所有28家。 按照申万一级行业口径，这些公司所属行业主要集中于机械设备（11家）、基础化工（4家）、电子（3家）、环保（3家）、农林牧渔（3家）、医药生物（3家）等行业。 值得注意的是，市值低于10亿元的主板上市公司，均为ST类股票，包括ST博信、ST美讯、ST大药、ST中迪、ST元成、ST恒久、ST恒立、ST九有、ST富润、ST龙津和ST宇顺。 ST类公司业绩表现均难言乐观。以其中市值最低的ST博信为例，该公司市值仅为5.2亿元。今年前三季度，公司营业收入为6446.8万元，同比下降71.89%；扣非归母净利润为-3164.12万元，同比下降104.87%。

科创板方面，市值低于10亿元的3家上市公司——卓锦股份、奥福环保、力源科技，均在2019年至2021年期间登陆资本市场。

当前，这3家上市公司的股价均处于历史低位，但细分来看，不同于卓锦股份、力源科技股价的“上市即巅峰”，奥福环保在上市次年股价攀升至92.53元/股后，才逐渐走低，截至10月31日收盘，股价报收于11.32元/股。

创业板方面，仅*ST迪威市值低于10亿元，为7.64亿元。2024年三季报显示，公司前三季度营收约3.27亿元，同比增加92.6%；归属于上市公司股东的净利润为-2888.77万元。

资本市场中，每一席上市资格都尤为珍贵。对于低市值个股而言，若要维护其上市地位，可以从哪些方面着手努力？

田利辉告诉记者，对于市值在“警戒线”徘徊的企业，他建议：上市公司应通过改善经营和基本面来提升自身的市场价值和投资者信心；在合理合规的基础上，企业可以通过大股东增持、资产重组等方式进行市值管理，以降低市值过低带来的退市风险。

在黄立冲看来，首先，上市公司应专注于提升其核心业务的盈利能力，通过增加收入、控制成本和提高效率，改善财务报表，吸引投资者的关注，从而提升市值；其次，要确保其商业行为合乎道德，建立健全问责制度，并及时公开财务和经营信息；

再次，上市公司可以考虑通过战略重组或业务转型来改善其市场定位，这可能包括剥离非核心资产、寻求新的增长点或进入新的市场；

最后，加大研发和创新，上市公司可以开发新产品或服务，提高市场竞争力，推动其长期增长。

来源 21世纪经济报道

A股上市券商2024年三季报全部出炉。

整体来看，今年前三季度，虽然券商的营业收入和归属母公司股东的净利润（下称“净利润”）增速仍然是“降多升少”，但与年中的业绩普遍下滑相比，改观明显。

具体而言，营业收入方面，50家上市券商中前三季度共有20家的营收出现同比（与前一年同期相较，下同）增长，锦龙股份（000712）、东兴证券（601198）、国盛金控（002670）等3家的营收实现同比翻番。规模方面，前三季度营收超过100亿元的券商数量，与去年同期的13家持平。

净利润方面，前三季度共有23家上市券商的盈利出现增长，占比近半。其中，7家券商的净利润规模超过了50亿元，较去年同期的8家减少1家，中信建投（601066）前三季度的净利润从去年同期的56.91亿元降至42.97亿元。

此外，值得一提的是，今年前三季度，海通证券（600837）、天风证券（601162）、锦龙股份等3家券商出现亏损，去年同期仅有1家。同时，海通证券和天风证券的亏损规模，更是分别超过了6亿元和5亿元。

3家营收翻番

2024年三季报数据显示，50家上市券商中，营业收入超过100亿元规模的共有13家，与2023年同期数量相同。

排名方面，中信证券（600030）以461.41亿元的营收规模蝉联第一，也是今年前三季度唯一一家营收超过400亿元的上市券商。

华泰证券（601688）、国泰君安（601211）、中国银河（601881）仍位列第2至4位，前三季度营收分别为314.24亿元、390.01亿元、270.86亿元，营收规模均超过200亿元。

广发证券（000776）、申万宏源（000166）分别位居第5和第6位，排名均出现上升，去年同期分别位居第7和第9。今年前三季度，广发证券和申万宏源的营收均超过150亿元，分别为191.37亿元、174.56亿元。

中信建投（601066）则从去年同期的第6降至第7，今年前三季度，中信建投营收为143.15亿元，去年同期则为183.84亿元。

招商证券（600999）、东方证券（600958）排名同样有所提升，分别从去年的第10和第11，升至第8和第9。今年前三季度，招商证券和东方证券的营收均超过140亿元，分别为142.79亿元、140.79亿元。

中金公司（601995）、海通证券（600837）的排名均有所下滑，分别从去年同期的第8和第5，降至第10和第11。今年前三季度，中金公司营收为134.49亿元，海通证券则从去年的225.74亿元大幅下滑至128.99亿元。

国信证券（002736）和浙商证券（601878）排名互换，国信证券从去年的第13升至第12，营收为122.71亿元；浙商证券则从去年的第12降至第13，前三季度营收为118.96亿元。

营收增速方面，今年前三季度，有20家上市券商实现正增长，其中锦龙股份排名第一，营收同比大幅增长213.09%。

东兴证券（601198）、国盛金控（002670）前三季度营收增幅同样翻番，同比分别增长了168.23%和139.47%。

此外，红塔证券（601236）、首创证券（601136）、华林证券（002945）、南京证券（601990）、第一创业（002797）、华安证券（600909）、华泰证券等券商，前三季度营收增幅均超过10%，达到双位数增长。

但今年前三季度，仍有30家上市券商的营收未能实现正增长。其中，天风证券和海通证券的营收，同比分别下降48.37%、42.86%。

7家净利润超50亿元

净利润方面，今年前三季度，有7家上市券商的净利润超过50亿元，较去年同期的8家减少1家。其中，中信建投今年前三季度的净利润为42.97亿元，去年同期则为56.91亿元。

具体而言，中信证券以167.99亿元的净利润规模排名第一；华泰证券紧随其后，净利润规模同样超过100亿元，为125.21亿元。

国泰君安前三季度净利润超过90亿元，达到95.23亿元。招商证券净利润超过70亿元，为71.50亿元。

中国银河、广发证券、东方财富（300059）等前三季度净利润均超过60亿元，分别为69.64亿元、67.64亿元、60.42亿元。

不过，今年前三季度，有3家券商出现亏损，去年同期仅锦龙股份1家。报告期内，海通证券、天风证券、锦龙股份分别亏损了6.59亿元、5.36亿元、0.96亿元。

净利润增幅方面，今年前三季度，有23家上市券商的净利润实现正增长。其中，11家上市券商的净利润增幅超过了20%。

具体而言，哈投股份（600864）前三季度净利润增幅排名第一，且高达641.02%。红塔证券、东兴证券前三季度净利润增幅同样翻番，分别为203.85%、100.73%。
第一创业（002797）、国盛金控（002670）、锦龙股份、首创证券（601136）、华林证券（002945）、山西证券（002500）、华泰证券、南京证券（601990）等上市券商的前三季度净利润增幅，均超过了20%。

今年前三季度，有27家上市券商的净利润未能实现正增长，并有22家降幅超过10%。其中，出现亏损的天风证券和海通证券，净利润降幅位居前二。

其中，天风证券今年前三季度的净利润降幅超过200%，以226.43%的降幅位居第一；海通证券前三季度的净利润同比降幅则超过100%，下滑了115.12%。

澎湃新闻高级记者 田忠方

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新华社北京10月30日电（记者樊宇）当前，世界经济增长乏力、保守倾向加剧，开放和机遇成为稀缺资源。中国经济展现的稳定性、成长性及其对世界经济的推动力备受关注。随着近期一揽子增量政策持续显效，中国经济进一步展现出韧性和潜力，社会预期和市场信心稳步回升，发展活力和动能进一步释放，增加了国际社会对中国经济的乐观期待。近日，美国彭博社基于国际货币基金组织（IMF）最新预测计算得出结论，未来五年中国仍将是全球增长的最大贡献国。

自上月底以来，中国多部门出台了一系列措施来稳定预期和信心，国际社会普遍看好此轮政策加力带来的增长效应。中国既着眼于拉动当前投资增长、推动产业转型，也为长期高质量发展打下更坚实基础。国家重大战略实施和重点领域安全能力建设覆盖面广、综合性强，既利当前，又惠长远；大规模设备更新和消费品以旧换新惠企利民，既带动重点消费品销量增长，也促进相关产业高端化、智能化和绿色化转型升级。IMF首席经济学家皮埃尔-奥利维耶·古兰沙认为，“这些措施的方向是正确的”。瑞银、高盛、野村、荷兰国际集团等机构也纷纷上调了对今年中国经济增长的预期。

这是在希迪智驾（湖南）有限公司拍摄的无人驾驶纯电物流车（2024年8月22日摄）。新华社记者薛宇舸摄 国际社会期待从中国增量政策创造的消费新亮点中获得共赢机遇。过去十年，消费对中国经济的拉动作用稳步上升，最终消费支出对中国经济增长的贡献率已由2012年的55.4%提高到2023年的82.5%。今年9月，中国社会消费品零售总额同比显著回升，进入10月以来，与消费相关的一系列数据继续改观。今年前三季度，中国新能源汽车产销同比分别增长31.7%和32.5%。从新能源汽车、无人驾驶技术、智能可穿戴设备，到集成电路、低空经济、虚拟现实产业……以科技创新为驱动、以绿色低碳为引领成为显著特色，新兴业态继续快速增长，新商业模式不断涌现，消费转型升级态势不减。随着年轻一代成为消费主力，当高质量发展与高品质生活紧密结合，未来14亿多中国人的消费空间将继续拓展。花旗集团全球首席经济学家内森·希茨表示，中国最近公布的相关措施将显著提振需求，消费将成为中国经济中长期增长的重要驱动力。11月，上海、北京等地将联动举办中国国际消费中心城市精品消费月，又一届进博会也将如约而至，开放的中国大市场将一如既往成为全球企业的大机遇。

2024年6月26日，在位于深圳市南山区智园的优必选总部，工作人员对人形机器人进行测试。新华社记者毛思倩摄 世界期待从中国增量政策激发的企业活力中捕捉更多的投资机遇。《南华早报》刊文指出，中国推出一系列经济措施后，主要在华外国投资者看到了消费支出回升、资本获取更加便利以及更深层次变革的机会。华南美国商会会长哈利·赛亚丁表示：“我们的会员公司开始观察到的最显著变化之一是消费者信心和支出的上升。”近期，中国贸促会对400多家重点外资企业开展调研，超六成受访企业认为中央和地方政府出台的外资相关政策起到了较好的支持效果，普遍表示感受到中国政府扩大高水平对外开放的决心。近日，美国苹果公司首席执行官库克年内第二次访华，并表示苹果公司愿意积极把握中国对外开放的机遇，持续加大在华投资，助力产业链供应链高质量发展。

世界期待从中国增量政策所带来的新兴产业蓬勃发展中把握合作机遇。不久前，礼来、辉瑞、拜耳、阿斯利康、美敦力等8家知名外资医药企业纷纷表示将在北京新设研发和创新机构。对中国市场有深入了解的德国博世集团董事会主席斯特凡·哈通说，博世欣喜地见证中国正逐步转型为知识创新型市场，博世依托中国本土人才和创新能力，已在多个新兴领域实现重要突破。德国著名管理学者赫尔曼·西蒙近日接受采访时说，中国已成为德国“隐形冠军”企业的最重要市场，他对中国经济的未来充满信心。

世界经济艰难复苏，如何提升增量成为核心问题。中国主动作为，统筹部署“政策加力”和“改革发力”，不仅提升了国内消费与投资信心，也为国际合作开辟了广阔前景，为全球注入有益增量。

距离美国大选只有一周多的时间了，在过去几天里，对美国大选结局的猜测一直是市场热议的焦点。虽然最新的民意调查显示，大选的形势依然胶着，在关键的摇摆州特朗普与哈里斯间的支持率不相上下。但最近几周，在一些博彩预测平台中，总统宝座和国会控制权争夺战的胜负天平已经明显倒向了共和党。

对此，摩根士丹利在一份最新报告中表示，资本市场的走势大致与预测平台的定价保持一致。正如其跟踪的共和党胜选篮子(MSZZREP)和民主党胜选篮子(MSZZDEM)所反映的那样，受共和党获胜结果影响的股票已经上涨。

注：红线为摩根士丹利共和党胜选篮子指数表现，灰线为民主党胜选篮子指数

摩根士丹利指出，大选后潜在政策变化的先后顺序至关重要。在对市场走势进行预测时，投资者不妨可以设想一下一旦前总统特朗普赢得大选，所可能会出现的情景。

三大类政策，关税或先行

摩根士丹利认为，将特朗普上台后可能出现的政策变化分为三大领域——财政政策、移民控制和关税，似乎是合理的。

在这三大领域中，特朗普政府若要对财政政策做出有意义的改变，需要彻底握有对国会参众两院的控制权，而即使是在共和党大获全胜的情况下，立法也将耗费大量时间，所以就政策实施的时间表而言，这方面很可能会排在上述三大领域中的最后一位。

而由于缺乏如何实施移民政策改革的细节，移民政策变动的时间安排也仍不明确。

另一方面，大摩认为，考虑到总统在贸易政策上的广泛自由裁量权、特朗普在竞选信息中表达的意图以及他第一个任期的先例，关税改革很可能会先行……

在一份报告中，摩根士丹利经济学家和策略师评估了潜在上调关税对经济前景和市场的影响。他们的结论是，广泛的上调关税意味着消费、投资支出、薪资和劳动收入的下降，从而会给美国经济增长带来下行风险，并给通货膨胀带来上行风险。

根据大摩的估计，若目前正在讨论中的所有关税措施落地，可能会对美国实际GDP增长造成1.4个百分点的迟滞性拖累，并推动通胀进一步上升0.9个百分点。

摩根士丹利表示，“美国股市对特朗普获胜概率增加的反应，似乎与我们对GDP将遭遇拖累和通胀将进一步上升的评估相矛盾。那么缘何会如此呢？市场可能在预期，所有提议的关税将分阶段实施，有些可能会晚很多。此外，市场目前可能更加看重监管放松预期所推动的‘动物精神’复苏，但这其实很难具体定义或量化。”

对债市影响

在债券市场方面，摩根士丹利表示，近期美国国债收益率显著上升，除了预测市场隐含的选举结果之外，还有其他因素也推动了国债市场的走势。强劲的薪资和零售销售数据就无疑了关键作用，尤其是在本月的前两周。不过尽管如此，最近的走势确实很可能是由选举预测市场推动的。

许多投资者认为，“共和党横扫 ”的结果对美国国债最为不利，因为在2016年大选中共和党横扫之后，2年期国债收益率在一个月内上升了50个基点，10年期国债收益率上涨了80个基点。

但大摩全球宏观策略主管Matt Hornbach并不看好这一次美债收益率还能在大选后大涨。

Hornbach指出，美联储目前的货币政策与2016年大选前的货币政策存在显著差异，这表明这次美债收益率的任何上升都将受到更多遏制。与当前市场预期未来12个月降息约135个基点相比，2016年大选前市场的定价还是加息——加息幅度约为30个基点。此外，在2016年大选后的一年里，市场对联邦基金利率目标区间的预期上升了近125个基点。

他说，如果这一次对美联储利率的预期出现类似的上升，市场参与者就需要预期美联储会立即停止降息，并在2025年底之前不再进一步降息，但即使在 “共和党横扫 ”大选的情况下，出现这种可能性似乎也微乎其微……

对外汇市场影响

在外汇市场方面，大摩预计共和党获胜后美元将走强，尤其是对受关税影响的拉美货币——例如墨西哥比索将会上涨。由于美国数据强劲，墨西哥比索曾是10月上半月表现最好的主要货币，但自那时以来，墨西哥比索一直是走势羸弱，这反映出人们开始更加关注美国大选的结果。

此外，美元兑欧元和人民币等其他可能受关税影响的货币汇率也或会有所上升。

大摩最后还表示，“鉴于市场近期的走势及其定价预期，如果哈里斯获胜，市场有可能会偏离当前轨道，因为他们必须改变方向。大选是一个已知的未知数。根据民意调查，这场选举的竞争仍然非常激烈，无论是总统还是国会归属的结果的多种组合结果都有可能出现。同时，人们还必须面对这样的情景——即确定大选结果可能需要时间。所以，请抓紧时间系好安全带，我们可能会经历一段狂野的旅程。”

21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年10月贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。两个品种均较上月下降25个基点。

“本月1年期和5年期以上LPR各下降25个基点，是今年以来LPR第三次下降，也是自2019年8月LPR形成机制改革以来降幅最大的一次，基本符合预期。”招联首席研究员董希淼认为，LPR下降后，将推动企业和个人的贷款利率进一步下降，有助于降低经营主体融资成本，激发有效融资需求。本月LPR下降，体现货币政策正在加大实施力度，金融对实体经济支持服务力度不断增大。

“本月LPR大幅度下降后，存量和新增房贷利率有望进一步降低，将降低居民住房消费负担，提振居民住房消费的意愿和能力，促进房地产市场止跌回稳。”董希淼分析，LPR下降有利于减轻房贷借款人利息负担、促进消费。今年以来，5年期以上LPR累计下降了60个基点。对于即将买房贷款的人来说，利息成本更低。对于存量房贷借款人来说，今年以来LPR下降的0.6个百分点，加上各商业银行10月25日统一批量调整的存量房贷利率平均约下降0.5个百分点，今年房贷利率降幅可能超过1个百分点。

例如，北京某存量房贷借款人，重定价日为每年1月1日，目前房贷利率为4.75%（2024年1月1日的LPR+55基点），则其房贷利率下调可分两步：第一步，10月25日，商业银行批量将房贷利率在LPR上的加点调整至-30基点，该房贷利率调整为3.9%（LPR-30基点），调整幅度为0.85个百分点（4.75%-3.9%）；第二步，2025年1月1日，房贷利率按照最新一期LPR重新计算，若12月公布的5年期以上LPR为3.6%，则该房贷利率调整为3.3%（LPR-30基点），调整幅度为0.6个百分点（3.9%-3.3%）。

据测算，两步调整完成后，2024年该房贷利率累计下降1.45个百分点，按照100万元贷款本金、25年等额本息的还贷方式，房贷利息总额减少超过24万元，每月月供减少超过800元。（记者 吴秋余）