结构性降息落地，10年期国债阶段性高点或在1.9%左右
1月热点回顾：央行推出8项结构性货币政策组合工具，延续“精准滴灌”和“结构优化”调控思路 1月15日，央行在国务院新闻办公室发布会上宣布并推出八项结构性货币金融政策措施。一是全面下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，有助于进一步推动银行向重点领域和薄弱环节加强信贷投放，但此次调整对降低银行资金成本影响较为有限。二是结构性货币政策工具扩容增量，从过往实践来看，2020年以来央行创造性地推出了一系列结构性货币政策工具，或由于使用要求较为严格、实体融资需求不足等因素，政策效果传导存在一定约束。三是合并优化，将支农支小再贷款与再贴现额度打通使用，并合并科技创新与民营企业债券风险分担工…
公募基金分红潮延续：年内部分基金已分红7次！量化产品异军突起
2月25日，景顺长城、摩根、国泰基金等多家公募基金公告称，旗下部分基金将于近期实施分红。进入2026年，公募基金的分红热情高涨，除了较为常见的红利类基金以及高股息基金外，其他类型的主题权益类基金也在积极分红。 Wind数据显示，截至2月25日，按红利发放日统计，部分基金年内分红次数已达7次。值得注意的是，在分红次数居前的基金中，量化基金分红活跃。 不仅如此，新发端也在积极布局红利及高股息类基金。在业内看来，通过规范分红行为提升产品的长期吸引力是现在不少管理人应对发行难、响应政策要求的方式，且越来越多的权益类基金正在加大分红的力度。 年内部分基金已分红7次，量化基金分红活跃 …
新规倒计时 业绩基准落地如何？一线调查：已有公募接监管多轮反馈
公募基金业绩比较基准新规在年初落地，监管明确，新规将于今年3月1日正式实施，届时新产品将需要严格按照新规执行，存量产品预留了一年的充足过渡期。 尽管尚有一年的过渡期，在实操中，各家基金已经开始上报存量产品的修改报告，各家修改进度如何？监管反馈如何？存量产品业绩比较基准的调整是否会对市场产生影响？财联社记者进行一线调查。 多家基金公司提交了调整报告，监管反馈核心要点有三 截至当前，多家基金公司递交了业绩比较基准修改报告，监管反馈要点： 一是业绩比较基准调整占比不能过高，权益类基金调整占比不能超过70%，固收类基金调整占比不能超过40%，调整占比过高的基金公司还需要继续修改报告…
美最高法院裁决关税政策违法！美国或需退还1750亿美元关税
关税政策被判违法后，特朗普称将加征10%全球进口关税。 美国总统特朗普20日在一场白宫记者会上称，他将签署行政令，对全球商品加征10%的进口关税，为期150天，以取代稍早前被美国最高法院认定违法的一些紧急关税。 美国最高法院当天上午公布裁决，认定美国《国际紧急经济权力法》没有授权总统征收大规模关税，这意味着特朗普政府关税政策受到重大挫折。 特朗普：将在常规关税基础上对全球征收10%的进口关税 当地时间2月20日，美国总统特朗普表示，他将签署一项命令，依据美国《1974年贸易法》第122条，在目前已经征收的常规关税基础上，额外对全球输美商品加征10%的关税，为期150天，以取…
段永平出手！加仓巨头超1110% 四季度持仓曝光
根据13F持仓披露情况，和巴菲特旗下的伯克希尔一样，段永平管理的H&H International Investment在2025年第四季度也减持了苹果。 此外，值得一提的是，段永平正大举押注AI。其不仅大幅加仓英伟达，还建仓买入了CoreWeave、Credo和Tempu三只AI产业链股票。 大手笔减持苹果 13F持仓披露显示，2025年四季度，段永平减持了苹果、西方石油、阿里巴巴、迪士尼、阿斯麦。 其中，苹果虽然仍是段永平的头号重仓股，但是减持幅度超过持仓的7%，共计减持247.06万股。 综合来看，段永平早在2011年就买入并长期重仓持有苹果。当时他列出了…
九成主动权益基金开年斩获正涨幅 机构“马”上展望权益市场
春晚舞台上，人形机器人再度强势登场，成为投资界关注的重要投资领域，诸多人形机器人上市公司也将陆续在节后登陆资本市场。2026年以来，A股市场震荡上行，已有九成主动权益类基金开年以来斩获正收益。展望节后权益市场，多家券商、基金人士表示，增速稳健的宏观经济将继续对市场形成支撑，更多行业有望实现盈利修复，资金风险偏好也有望提升，A股市场进一步上涨空间有望凸显。 节后权益市场迎多因素支撑 尽管在春节前的最后一个交易周，市场表现有所震荡，但股市交投情绪相对稳定，成交量基本维持在2万亿元左右。而自2026年开年以来，A股市场整体上行，主动权益类基金（含普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配…
存款搬家加速？1月非银存款同比多增2.56万亿 最新解读来了
近日，央行发布1月金融统计数据报告。数据显示，1月住户存款增加2.13万亿元，非金融企业存款增加2.61万亿元，非银行业金融机构存款增加1.45万亿元。 相对2025年同期来看，非银机构存款同比多增2.56万亿元，而住户存款同比少增3.39万亿元。综合券商分析师观点，这背后除受春节错月影响外，也反映了居民存款搬家正在加速。 再结合央行2月10日发布《2025年第四季度中国货币政策执行报告》（下称《报告》）来看，业内有分析认为，居民财富呈现出从传统存款向资管产品迁移的大趋势。 居民存款搬家加速 根据央行发布的数据，1月末，广义货币(M2)余额347.19万亿元，同比增长9%。…
中芯国际：产业链海外回流效应贯穿全年 消费级存储最早有望三季度反转
2月11日，中芯国际（688981.SH，0981.HK）召开2025年第四季度业绩交流会。中芯国际CEO赵海军在业绩会上表示，2025年全年，原来在国外设计、国外生产、销售到国内的半导体产业链向本土化切换带来的重组效应贯穿全年。预计2026产业链海外回流、国内客户新产品替代海外老产品的效应将持续下去，为国内产业链带来持续的增量空间。 四季度淡季不淡，毛利率下滑主要是折旧影响 2月10日晚，中芯国际发布了2025年第四季度业绩快报。2025年第四季度，公司实现营业收入178亿元，较上年同期增长 11.9%；毛利为31亿元，毛利率为17.4%。营业利润为21亿元，同比下降23%，归属…
东阿阿胶14.85亿建产业园 大健康转型前路如何？
传统滋补品龙头东阿阿胶再启产业布局大动作。 2月10日，公司发布公告称，拟投资14.85亿元建设健康消费品产业园，其中固定资产投资14.21亿元，铺底流动资金0.64亿元。此次大手笔投资，是东阿阿胶顺应阿胶行业消费年轻化、产品食品化趋势的重要布局，更是其在业绩持续回暖背景下，加码健康消费品赛道、完善产业布局的关键举措。 在行业消费结构深刻变革、政策推动中医药产业高质量发展的背景下，业内解读这一布局既将拉动公司在健康消费品领域的产能基础，也将进一步推动其从传统阿胶制造商向大健康消费企业的转型。 公告显示，此次东阿阿胶拟投建的健康消费品产业园，总投资近15亿元，其中超95%的资金将…
21家银行被认定为国内系统重要性银行 资本和杠杆率要求更高
时隔两年多，我国系统重要性银行名单再次扩容。2月13日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布我国系统重要性银行名单。其中共计21家机构，包括6家国有商业银行、10家股份制商业银行、5家城市商业银行。 对比上一份在2023年更新的名单，最新名单有两处明显变化，一是浙商银行新入选我国系统重要性银行，二是兴业银行分组由第三组调整至第二组。 值得一提的是，系统重要性银行因规模较大、业务复杂度较高、与其他金融机构关联性较强，因而需满足更高的监管标准。根据《系统重要性银行附加监管规定（试行）》，系统重要性银行还需满足更高的资本和杠杆率要求。 浙商银行入围，兴业银行分组调整 21家我国…