黄金：史诗级行情后的重新审视
黄金价格“史诗级巨震”的触发原因。一是前期快速上涨与保证金比例上调；二是新美联储主席任命引发“沃什交易”；三是特朗普“新门罗主义”略有软化。 重新审视黄金定价：年度、季度与月度模型。我们选用1970年以来尽可能长的时间序列进行回归分析，且在必要时进行分段回归，构建了年度、季度和月度模型。年度模型显示，黄金的解释变量在2005年发生了显著改变；黄金价格2025年度的大幅上涨能够得到较为充分的解释，美元指数下跌、美联储降息、美国政府债务余额扩张、地缘政治风险上升均为正贡献。季度模型显示，地缘政治在2025年四个季度中均为正贡献，美国国债余额、美联储降息、实际利率下行、各国央行购金也为金价上…
时隔三年 主动权益爆款基金回来了！多只“日光基”再现
基民买基金的热情回来了！ 今年以来，基金发行明显升温。近期，“日光基”扎堆出现，首发规模十分可观。这些爆款基金多为混合型FOF，与此同时，还有部分指增产品因超募触发比例配售。值得关注的是，时隔三年，市场又出现了70亿元级别的主动权益基金。 出现多只“日光基” Wind数据显示，1月，公募基金新基金发行数量达到169只，这是自2023年3月以来的最高水平，基金发行市场显著升温。 募集周期的缩短可以佐证基金新发的热度。今年以来，多只基金发布了提前结束募集的公告，尤其是需要抢占先发优势的热门赛道ETF。此前，有色、科技主题轮番走强，相关ETF纷纷抢占成立先机。博时中证工业有色金属…
Seedance2.0“带飞”传媒主题基金 需警惕局部过热
DeepSeek高光犹在，Seedance已闪亮登场。 2月7日，字节跳动的AI视频生成模型Seedance 2.0开启灰度测试，迅速在全球引发关注，资本市场也应声而动。2月9日，人工智能（AI）应用端集体发力；10日，传媒板块全线爆发；11日，Seedance 2.0概念股虽有所分化，但掌阅科技、欢瑞世纪、德才股份仍收获涨停3连板。 尽管目前仍存在一些争议，但机构普遍看好Seedance 2.0的技术突破，认为这将撬动AI多模态产业链加速发展，利好漫剧、影视剧、IP相关标的。只是对于AI板块短期存在的投资超前、预期过高等问题，基金经理提醒投资者选择卡位好、技术强、预期合理的标的进…
折价近三成 A股锂电装备龙头先导智能登陆港交所
先导智能(300450.SZ/00470.HK)今日正式登陆港交所。 2月11日，先导智能正式在香港交易所挂牌上市，成为又一家实现“A+H”两地上市的中国锂电企业。 上市首日，先导智能开盘报46.26港元，较发行价高1%，最新市值767.6亿港元。 先导智能此次全球发售9361.6万股H股，其中香港发售936.16万股，国际发售8425.44万股。最终发售价定为45.8港元(约合人民币(40.5元)，所得款项净额约41.66亿港元。 截至2月10日收盘，A股先导智能股价下跌1.74%，报收于57.53元。以此计算，先导智能此次港股IPO发售价折价近三成。 此前，先导智能…
20.33万户到54.63万户 1月基金新开户数同比大增超168%
市场赚钱效应持续显现，投资者布局公募基金的热情显著升温。上交所数据显示，1月基金新开户数同比大增超168%。新基金发行同步提速，今年以来发行规模已快速突破1500亿元，且权益类与稳健型产品双线发力。业内人士表示，多元资产配置与解决方案类产品，正成为行业新的增长方向。 基金开户与发行火热 上交所官网数据显示，2026年1月基金新开户数为54.63万户，2025年12月开户数为24.41万户，环比增长123.8%。若和去年同期20.33万户的数量相比，基金新开户数大幅增长168.72%。 不仅基金新开户数大增，新基金发行也十分火热。截至2月9日，今年以来共成立了163只新基金，发行…
李斌兑现承诺 蔚来2025年四季度实现首次盈利
2026年2月5日，蔚来（NIO）发布2025年第四季度盈利预告，预计录得经调整经营利润（非公认会计准则，剔除股权激励费用）7亿元至12亿元，这是其成立以来首次实现单季度经调整经营盈利。2025年3月，蔚来创始人李斌曾立下军令状，称要在当年第四季度实现盈利，而今李斌的承诺得以兑现。 蔚来在2024年第四季度仍录得55.436亿元的经调整经营亏损，短短一年间，从巨额亏损到利润转正的剧烈反差，不仅意味着蔚来的经营状况正在发生实质性扭转，也在行业价格战持续、资本趋于谨慎的背景下，为仍在“以投入换规模”的新能源新势力们提供了一条可借鉴的盈利之路。 值得一提的是，在蔚来盈利预告发布后，其在美…
中际旭创替代宁德时代！如何看待公募基金第一大重仓股“魔咒”
近日，随着公募基金2025年四季报全部披露，中际旭创替代宁德时代，首次登顶公募基金第一大重仓股。然而，自1月31日四季报披露完毕以来，2月份的前5个交易日，中际旭创股价累计下跌16.79%。这一走势不仅引发了市场对公募基金第一大重仓股“魔咒”的关注，也加剧了投资者对人工智能相关板块后续行情判断的分歧。 “魔咒”通常是指当某只个股成为公募基金第一大重仓股后，由于交易拥挤、预期提前透支等原因，该只股票出现滞涨甚至回调的现象。例如，宁德时代在2021年第三季度末替代贵州茅台成为公募基金第一大重仓股后，经历了长达两年左右的估值消化期。与此同时，新能源板块也经历了两年左右的回调。 但若简单将…
公募基金密集示警、限购 原油LOF高溢价“退烧”
国际油价在地缘政治和宏观情绪的双重推动下震荡上涨，国内投资者在二级市场“追涨杀跌”，然而却意外发现买到手的油气基金价格已严重偏离其真实价值。 近期，易方达、南方、广发、华安、嘉实等多家头部公募机构密集发布风险提示公告，直指其旗下原油及石油LOF产品存在高溢价交易风险。 投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受重大损失。 基金公司密集发布公告 南方基金发布公告称，截至2月6日午间收盘，旗下南方原油证券投资基金A类份额（501018）二级市场交易价格显著高于基金份额净值，出现较大幅度溢价。公司提示投资者关注溢价风险，避免因盲目投资高溢价份额而遭受损失。公告同时表示，若后…
人民日报访董明珠：为何要扎根制造业？对行业“内卷”有何看法？
从深耕空调行业到进入工业母机、芯片等行业，格力电器的发展一直备受外界关注。记者近日与格力电器董事长董明珠进行了面对面交流，她分享了对实业的执着、对企业多元发展的思考。 “要有耐心，要吃得起亏” 问：从36岁时加入格力的前身海利空调器厂，算起来您在格力工作了36年，为什么在一家企业干这么久？ 答：顺其自然的选择也是蛮重要的。我喜欢珠海，想留下来，得有份工作，就走进了海利空调器厂。当时厂很小，未来有多大的发展想都没想过，但是选择了就要做好。 对自己的岗位负责，对入职的企业负责，在不同的岗位有不同的愿景。做业务员，就把自己的业务做到全公司最好；当了部门部长，就要考虑带一个团队。其…
6.02万亿元！境内ETF跃升为亚洲第一大ETF市场
2025年境内ETF市场跃升为亚洲第一大ETF市场。 近日，上交所发布ETF行业发展报告。数据显示，境内ETF市场规模先后突破4万亿元、5万亿元、6万亿元，超过日本成为亚洲第一大ETF市场。 此外，2025年境内ETF 资金加速流入，资金净流入额超1.16万亿元。 从资金流向看，宽基ETF、科技类行业主题ETF、科创债ETF等产品为吸引资金流入的主力。 2025年贡献亚洲ETF市场规模的五成增量 从全球主要ETF市场发展概况来看，2025年底，全球19.7万亿美元的规模中，美国市场规模为13.5万亿美元，占比68%；欧洲市场规模约3.2万亿美元，占比约16%；亚太市场规…