航空暑运加班严格受限 票价盈利上升可期
国泰海通证券研报表示，2025年上半年机队小幅增长，暑运机队周转提升空间极为有限，且时刻控量加班受限，预计运投同比或仅小幅增长，其中国内运投或几无增长。暑运亲子游将继续旺盛，供需预期乐观。近期部分航司局部市场预售票价略作调整，保障暑运预售进度良好。考虑2024年暑运票价低基数，预计2025年暑运票价将同比上升，航司盈利有望再创新高。中国航空已进入供给低增时代，需求自4月以来持续好于市场担忧，未来两年供需将继续向好，油价下行票价修复将加速盈利恢复与中枢上升。建议把握油价波动布局航空长逻辑。 全文如下 国泰海通｜交运：暑运加班严格受限，霍尔木兹通行正常 报告导读：航空：重视长逻辑。5…
北京商报侃股：估值回归是A股总市值创新高的主要原因
A股总市值创出历史新高，原因有很多，但优质蓝筹股的估值回归是主要原因。未来如果优质蓝筹股的估值继续回升，A股的总市值依然具有持续升高的动力。 估值回归成为A股总市值创新高的主要驱动力并非偶然。长期以来，部分优质蓝筹股由于市场投资理念等因素，其股价未能充分反映企业内在价值，处于被低估的状态。然而，随着市场环境的改善、投资者理念的成熟以及企业基本面的持续向好，这些优质资产的价值开始被重新认识和挖掘。估值回归，实质上是市场对优质企业价值的一次理性修正，它使得股价与企业的盈利能力、发展潜力更加匹配。 从市场层面来看，估值回归反映了资金对优质资产的青睐。现如今投资者更加注重资产的安全性和稳定…
21专访｜夏季达沃斯联席主席凯依岚：中国经济创新活力无限，中长期市场前景喜人
“中国的创新发展势头非常迅猛，也就是大家所说的‘中国速度’。在我的公司，我可以很骄傲地说：中国团队往往能做到第一，展现出‘积极能做的态度’（cando attitude），不仅执行力高，还在生成式AI技术学习方面表现突出。”世索科（Syensqo）首席执行官兼执行委员会主席凯依岚（Ilham Kadri）说道。 6月24日，世界经济论坛第十六届新领军者年会（俗称“夏季达沃斯论坛”）在天津拉开帷幕。当天，作为本届论坛联席主席，凯依岚接受了21世纪经济报道记者专访，她指出，中国的创新活力与中国独特的生态系统与庞大的人口规模有密切关系。 世索科是总部在比利时的特种化学企业，2023年12…
桂浩明：白酒“折戟”资本市场 消费变迁下的投资逻辑重塑
如果从行业分类指数的角度来看，白酒板块无疑是今年以来表现最差的一个板块。在接近半年的时间里，上证综合指数大体上接近于平盘，而同期的白酒指数却下跌了10%左右，目前的位置距离去年“9·24”行情启动前也已经不远。 对于白酒板块的下跌，大家很容易找出许多理由。比如受多方面因素的影响、市场需求下降等。不过，像贵州茅台这样的代表性品种，长期以来一直是一瓶难求，但今年以来即便是遇到动销旺季，其市场需求也不是很大。反映在其价格走势上，则是持续阴跌。贵州茅台尚且如此，其他品牌的白酒就更不用说了。 白酒上市公司的一季报显示，除了少数头部白酒企业业绩仍然有一定幅度的增长外，二三线白酒企业业绩则普遍下…
中信证券：关注获批确定性高的稳定币发行商
中信证券研报表示，稳定币产业方兴未艾，是链接数字资产和现实世界的桥梁。随着全球范围内各地监管政策的落地，行业有望实现合规发展。未来应用层有望在广度和深度上不断延伸，为稳定币需求提供支撑。建议关注：1）明确提出申请，获批确定性高的稳定币发行商。2）长期看应用场景决定未来空间，聚焦可能构成发行及应用生态闭环的相关标的及产业参与方。 全文如下 非银｜稳定币：价值通衢，合规筑基，场景拓疆，锚定未来 稳定币产业方兴未艾，是链接数字资产和现实世界的桥梁。随着全球范围内各地监管政策的落地，行业有望实现合规发展。未来我们认为应用层有望在广度和深度上不断延伸，为稳定币需求提供支撑。建议关注：1）明…
外资巨头看好A股下半年结构性机会
2025年上半年临近收官，摩根士丹利基金、路博迈基金、贝莱德基金等外资公募，以及外资巨头景顺近日相继发声，一致看好中国市场的结构性机会。其中，科技成长、高端制造、新消费等板块成为机构关注的核心方向。 “根据近期海外投资者的反馈，部分外资开始流入港股，尤其是来自亚洲区域的外资。国际投行如德银、高盛和摩根士丹利等纷纷上调对中国的经济和市场预测，显示出对中国经济和市场的信心。”路博迈基金称。 路博迈基金认为，中国企业盈利在2025年有望进一步改善，将优于2024年。随着经济的持续复苏和相关政策的出台，2026年的企业盈利前景将更为乐观。具体到投资方向，路博迈基金提出四大核心投资主线，建议…
创新药基金年内净值增长明显 基金经理看好产业未来发展
今年以来，医药类基金净值增长表现强劲，占据各类产品榜单靠前位置。 数据显示，截至6月13日，在全市场逾万只产品排名中，以医药产业、医药创新、医药生物为代表的医药类基金排名居前。同时，在QDII（合格境内机构投资者）基金排名中，多个创新药基金同样表现不俗。 多位受访基金经理向《证券日报》记者表示，今年医药产业发展势头良好，其中创新药更是出现多个利好，未来该产业发展空间广阔，相关基金也将取得不俗业绩。 年内净值表现优异 数据显示，目前基金净值增长率超过50%的有55只，其中医药类基金就多达22只，净值增长排名靠前的分别是创新药、医药产业、医药创新、医药生物和医药健康等主题产品。…
创新药基金年内净值增长明显 基金经理看好产业未来发展
今年以来，医药类基金净值增长表现强劲，占据各类产品榜单靠前位置。 数据显示，截至6月13日，在全市场逾万只产品排名中，以医药产业、医药创新、医药生物为代表的医药类基金排名居前。同时，在QDII（合格境内机构投资者）基金排名中，多个创新药基金同样表现不俗。 多位受访基金经理向《证券日报》记者表示，今年医药产业发展势头良好，其中创新药更是出现多个利好，未来该产业发展空间广阔，相关基金也将取得不俗业绩。 年内净值表现优异 数据显示，目前基金净值增长率超过50%的有55只，其中医药类基金就多达22只，净值增长排名靠前的分别是创新药、医药产业、医药创新、医药生物和医药健康等主题产品。…
高盛、大摩继续看多 外资力挺中国资产
近期，摩根士丹利、德意志银行等外资机构先后上调了中国2025年GDP（国内生产总值）增速预测。 在此背景下，外资机构力挺中国资产的情景再度上演。摩根士丹利中国股市年中展望报告预计，MSCI中国指数、恒生指数、恒生中国企业指数、沪深指数均有望实现上涨；高盛则维持对中国股票市场的“增持”立场。 与此同时，高配中国资产的趋势仍在延续。 “国际投行代表的‘聪明钱’保持着对中国股票的看多和高配。”瑞银高级中国经济学家张宁指出。 外资唱多，看好两大方向 自5月下旬以来，高盛、摩根士丹利、瑞银等多家外资机构“发声”，唱多中国资产。 高盛发布研报称，得益于人民币对美元汇率走强，维持…
国泰海通证券：中国股市“转型牛”的格局越来越清晰 战略看多2025年
国泰海通证券研报表示，中国股市“转型牛”的格局越来越清晰，战略看多2025年：1）遍历冲击和出清调整后，投资人对经济形势的认识已然充分，其对估值收缩的边际影响减小；2）股票价格反映的是投资者对未来的预期，而预期变动的主要矛盾，已经从经济周期的波动，转变为贴现率的下降，尤其是无风险利率与风险认识的系统性降低；3）以化解债务、提振需求与稳定资产价格的中国政策“三支箭”，以“投资者为本”的资本市场改革，以新技术新消费的商业机会涌现，有助于重新提振投资者对长期的假设，中国股市迈向“转型牛”。 全文如下 【策略】看好中国“转型牛” 中国股市“转型牛”的格局越来越清晰，战略看多2025：1）…