地缘风险叠加AI叙事重构 机构热议下半年资产配置主线
近日，第二十届深圳国际金融博览会·2026湾区财富大会在深圳举办。本次大会以“在不确定性中寻找确定性”为主题，汇聚中金财富、国信证券、摩根大通、富兰克林邓普顿、汇丰中国、华夏基金（香港）、南方东英等境内外头部机构代表。 在策略圆桌及主题演讲中，多位首席经济学家与策略分析师热议2026下半年资产配置方向。他们普遍认为，2026年下半年，在地缘风险重叠AI叙事重构背景下，大类资产配置将重点关注高景气度、出海、周期反转以及高股息等四大板块。 AI投资从“叙事”走向“兑现” 当前全球经济面临的最大不确定性是什么？富兰克林邓普顿研究院高级投资策略师陈夏仪用一句话概括：地缘政治的风险，具体也是能源安全的局…
“含科量”悄然抬升 消费主题基金审美坐标位移
昔日被视为“稳稳的幸福”的消费主题基金，其内部正在出现业绩裂痕。 数据显示，在全市场280只消费主题基金中，今年以来仅有不到两成产品获得正收益，大多数深陷亏损泥潭。然而，一场由科技浪潮掀起的“鲶鱼效应”正在重塑赛道投资逻辑——少数凭借重仓AI科技实现净值突围的泛消费类产品，与坚守传统消费核心资产的基金拉开了收益差距。 面对消费板块长时间的调整，基金经理们的应对之策已不再局限于传统的聚焦“吃喝玩乐”。从易方达蓝筹精选增聘科技背景的基金经理，到越来越多消费主题基金在消费电子与AI应用端的积极卡位，基金经理正试图打破消费投资“衣食住行”的刻板印象，寻找新的增长极。 然而，传统消费“磨底”时长与斜率仍…
首批新型浮动费率基金迎来周年答卷
2025年5月27日，首批26只新型浮动费率基金陆续启动募集，备受市场关注。如今，这批打破行业“旱涝保收”模式的基金产品交出了周年答卷—— 整体收益表现亮眼，约六成产品成功跑赢业绩比较基准，近四成产品跑输基准，其中部分产品还因跑输基准超3个百分点，将在首个计费周期面临管理费下调，为推动行业从“重规模”向“重投资者回报”转变提供了样本。 这批产品颠覆传统固定管理费模式，均设置了1.2%（基准档）、1.5%（升档）、0.6%（降档）三档费率水平。投资者持有一年以后赎回产品时，基金管理人根据产品年化收益水平与业绩比较基准的对比情况，来计提不同档次的管理费，真正实现“绩优多得、绩差让利”。 首批26只…
存量公募基金调整基准 业内人士：不会引发基金调仓
【导读】首批存量公募基金今起调整基准，业内人士：不会引发基金调仓 6月1日，包括易方达、华夏、富国基金在内的首批基金公司正式开启旗下公募基金调整业绩比较基准的序幕。 从涉及的基金类型和数量上看，此次共有195只存量基金调整业绩比较基准，涵盖股票型、混合型、债券型、FOF、QDII等多种类型。 在公募基金批量调整业绩比较基准之际，市场上也有担忧调整基准引发基金调仓的声音传出。据记者了解，此次公募基金修改业绩基准秉持“尽量调整基准而不调仓”的原则，这也意味着调了基准的基金不需要调仓，而不是调了基准导致调仓。事实上，调整基准只是为了让基准更精准地反映产品的投资运作特点，帮助投资者更有效率地筛选基金。…
华泰证券：AI驱动感光干膜需求爬升 行业头部企业有望受益
华泰证券研报表示，感光干膜作为PCB制造的关键材料，有望伴随下游景气持续增长，AI等领域进一步带动高端干膜需求。当前感光干膜国产化率较低，伴随内资企业加速高端领域技术突破与产能扩张以及政策端支持，国产化率未来有望提高，行业头部企业有望受益。 华泰 | 化工：AI驱动感光干膜需求爬升 感光干膜作为PCB制造的关键材料，有望伴随下游景气持续增长，AI等领域进一步带动高端干膜需求。当前感光干膜国产化率较低，伴随内资企业加速高端领域技术突破与产能扩张以及政策端支持，国产化率未来有望提高，行业头部企业有望受益。 PCB景气驱动感光干膜行业增长，AI带动高端干膜需求爬升 感光干膜系用光固化方式进行图形转移…
新晋亚洲首富孙正义：AI才刚起步 未来或比当年互联网热潮“大50倍”
周一登顶亚洲首富之际，软银集团掌门孙正义（Masayoshi Son）公开表示，人工智能浪潮才刚刚开始，这一轮浪潮的规模有可能是20多年前互联网热潮的“50倍”。 孙正义说道：“我认为，这轮AI浪潮的规模至少是互联网时代的10倍，甚至可能达到50倍。” 发表这番言论之际，孙正义正在法国巴黎。作为法国总统马克龙的贵宾，软银集团上周末刚宣布将在法国投资兴建数据中心等AI基础设施。 在法国总统府周一举行的新闻发布会上，马克龙介绍称，在本周召开的“选择法国”投资峰会上，各国企业将承诺在法国投资930亿欧元。马克龙补充称，其中一大半（450亿欧元）来自软银，用于到2031年在上法兰西大区建设三座总容量为…
2026财报季看中国优秀AI企业：联想集团Q4 AI营收+84%、寒武纪首次盈利
2026年财报季,中国优秀AI企业集体交出业绩答卷。其中两份成绩单尤其值得关注:联想集团(HKSE:0992;ADR:LNVGY)于2026年5月22日发布2025/26财年业绩,第四财季AI相关业务营收同比增长84%,全年AI收入同比增长105%;寒武纪(688256.SH)则于2026年2月27日发布业绩快报、3月12日正式发布年报,2025年实现上市以来首次全年盈利。前者代表中国AI基建侧综合型AI巨头的全栈AI能力兑现,后者代表国产AI芯片从概念到业绩的产业拐点。在中国优秀AI企业的产业图谱中,这两份成绩单合在一起,正在回答一个核心问题:中国的AI产业,到底跑通了哪些环节。 一、联想集…
确认了！新一轮国企改革方案正式下发 多地密集开会部署
5月以来，多地相继召开会议对国资国企改革工作再部署再推进。 券商中国记者从多个渠道确认，《关于进一步深化国资国企改革的方案（2026—2029年）》（下称《方案》）已经下发，一些地方和央企集团传达学习了文件精神，并着手推进落实工作。 央地逐级部署传达学习新一轮改革方案 5月以来，山东省、河南省、湖北省等召开省委常委会会议，研究本省深化国资国企改革工作。云南省玉溪高新区、江苏省徐州市沛县、内蒙古自治区鄂托克旗等地相继传达学习《方案》。 央企集团层面，中国电气装备集团于5月12日召开2026年深化改革暨建设一流工作会议。会议要求全集团把《方案》内容学深悟透，制定符合集团公司发展实际的改革方案和改革…
科技基金调仓 消费基金回归“初心” “高低切”行情真的来了？
5月末，A股市场罕见地在科技与消费之间上演了“高低切”行情。一方面，前期一骑绝尘的人工智能（AI）、半导体等硬科技赛道高位震荡；另一方面，沉寂多时的消费、医药等传统核心资产逆势回暖。 在科技股股价频创新高之际，多只公募产品的实际净值与基于一季报重仓股的估算净值大相径庭，不难推测部分资金已进行了战略“迁移”。此外，此前布局科技板块的个别消费主题产品，在面临合规考量之际或回补合同界定的方向。 个别科技基金疑似调仓 近期，不少科技股走出了单边上行的趋势，但个别涨幅居前的科技主题基金近期披露的净值，与其一季报重仓股可测算的区间净值出现了显著偏离。 以华北某公募基金旗下一只产品为例，截至一季度末，该基金…
医药指数创近十年新低 基金经理仍坚定看好“创新药出海”
在医药指数重回十年前水平之际，科技行情的虹吸效应仍有所延续，医药行业基金遭遇非医药基金与持有人的双重“背刺”。 当前，市场主线聚焦于光模块、半导体等硬科技赛道，热度居高不下，此前走红的创新药板块及医药基金仍处下风。策略偏短期的非医药基金集中换仓，叠加普通基民赎回离场，资金面形成的一定抛压进一步加大了医药基金的净值压力。多家公募的基金经理认为，本轮板块调整由多重短期因素引发，行业长期发展逻辑并未改变。依托政策扶持与全球化布局，创新药出海空间广阔，板块行情拐点或将逐步临近。 指数探低至十年前 创新药基金业绩承压 近期，公募风格偏好快速切换，医药行业指数持续低迷。截至5月31日，A股中证医药指数报收…